石藥集團(1093) 昨公布今年第三季度業績，雖然純利及收入均見增長，但股價已連跌五日，累跌13.55%；今天收報16.2元，跌5.26%或0.9元，成交額8.54億元。
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瑞信今天發報告指，石藥第三季純利及收入符合預期，期內毛利率改善7.3個百分點，但銷售及研發成本均有所上升，主要創新藥品增長強勁，按年增幅達56%，普通仿製藥銷售增長則由2018年上半年的42%減速至26%，散裝藥品銷售按年下降19%。
該行下調石藥2019/20年盈測2.5%及5%，目標價由22.5元下調至20.8元，反映研發及銷售成本上升，預期至2020年純利年複合增長率達25%，但維持「跑贏大市」評級。
瑞銀亦發報告指，基於過去10個季度，石藥盈利增長均超過25%，但今年第三季盈利按年僅增20.5%，令投資者感意外。該行認為，由於該集團研發成本倍增及維他命C利潤貢獻下降，令集團盈利質素提升。
該行預期，石藥明年盈利增長超過20%，隨著抗腫瘤學藥品組合佔比上升，旗艦藥品(如恩必普)增長持續強勁，抵銷了盈利能力較弱的仿制藥品業務。
該行下調石藥2018/19/20年每股盈測4%、6%及5%，目標價由28.9元下調至26.3元，相當於2019年預測市盈率37倍，評級為「買入」。
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滙豐控股(00005)再創逾4年新高，高見65元，升0.54%，今日收報64.95元，升0.46%，成交13.55億元。
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集團下周二(8月1日)公布2023年中期業績，綜合4家投行預測，滙控2023年上半年列賬基準稅前利潤料208.04億至211.89億美元，市場憧憬可受惠次季本港銀行同業拆息上升令淨息差擴闊。
摩根大通及美銀證券分別預期滙控將公布額外20億美元回購計劃。
摩根大通估計滙控今年上半年列賬基準稅前利潤209.67億美元，今年第二季列賬基準稅前利潤80.81億美元按年升74%(按季跌37%)，第二季淨利息收入按年升32%至91.29億美元，淨息差1.71%(擴年及按季擴闊各36及2個基點)，第二季非利息收入按年升16%至69.69億美元，季度派息10美仙(料今年中期每股派息共20美仙)，截至今年6月底止普通股權一級資本比率錄14.3%，摩通料將公布額外20億美元回購計劃(市場同業預測中位數為13億美元)。
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美銀證券預測滙控2023年上半年列賬基準稅前利潤208.04億美元，料今年第二季列賬基準稅前利潤為79.18億美元。
英國方面，滙控旗下當地銀行業務有850億美元超額存款，將在英國利率高企下成為主要受惠者。
該行預期美債孳息上升將在第二季為滙控帶來30億美元資本影響，但滙控手持美債年期較短將使有關影響快速復原。該行亦認為，滙控普通股權一級資本比率達17%，可在穩定資本比率下維持七成派息比率。
加拿大業務出售釋放的90億美元資本為附加資本，意味該行對滙控分派預測有上望空間。
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