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恒安遭沽空機構狙擊 被指一文不值

錢財事

恒安遭沽空機構狙擊 被指一文不值
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恒安遭沽空機構狙擊 被指一文不值

2018年12月12日 11:25 最後更新:14:59

沽空機構Bonitas發表沽空報告狙擊恒安(1044),指該股「一文不值」。

恒安國際中途停牌,停牌前報57.05元,跌5.7%,最低見55.15元,跌8.84%

報告質疑安國際財報中現金項目作假,自2005年以來,虛構淨利潤達110億元人民幣(下同),股票價值接近零。

資料圖片

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Bonitas指,在一個已經非常飽和的行業中,普遍商家以15%的營業利潤率為目標,恒安聲稱2018年上半年衛生巾業務營業利潤率達51%。報告又指,過往衛生巾業務的資產回報率同樣值得懷疑,因公司2016年的資產回報率達72%的驚人水平。

機構指控公司捏造的買賣活動,繼而影響資產負債表上應收及應付帳。發現恒安有一項於福建的房地產投資未於財務報告上披露,並懷疑公司隱瞞了更多私下交易。

沽空報告

沽空報告

Bonitas相信,恒安由2005年開始有186億元的股息支出,有78億是用作賄賂內部人士幫公司造假帳。

該股遭沽空狙擊後股價應聲下跌,一度急插8.84%至55.15元,創逾一年新低。現造57.05元,跌5.7%,成立額達7.09億元。

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Ticker數據 : 恒安六連跌 累跌近7.6%

2023年05月03日 17:46 最後更新:17:46

恒安國際(01044)連跌6天,累跌7.58%,今日收跌2.01%,報34.15元,最低見34.1元,成交3180萬元。

Ticker圖片

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恒安缺股價催化劑,加上原材料成本重,一直是弱勢藍籌,一個月前公布業績,2022年度純利按年減少41.2%至19.25億元人民幣,每股基本收益1.657元人民幣。派末期息每股0.7元人民幣,按年持平。全年收入升8.8%至226.16億元人民幣。

去年整體毛利率受原材料價格大幅上漲影響下跌至約34%,2021年則為37.4%。集團指,雖然木漿價格有望從高位回落,但下滑幅度仍存在不確定性,加上仍需於今年上半年大部份時間先消耗現有高成本的木漿庫存,預期木漿價格回落的正面影響,下半年反映在紙巾業務的成本上,屆時毛利率將有所改善。

資料圖片

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里昂把目標價由44港元下調至37港元,維持“跑贏大市”評級。該行報告稱,恒安國際去年淨利潤低於預期,但銷售額基本符合預期;調整後的淨利潤仍低于該行的估計5%,原材料價格上升對其毛利率構成顯着壓力,而人民幣貶值導致匯兌損失9.13億元人民幣。

該行表示,料紙漿價格今年下半年之前繼續令毛利率受壓,將其2023至24年度盈利預測下調20%至26%,相應下調目標價。

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