里昂發表中國2019年投資展望報告，報告以「黎明前是最黑暗」為題，料恒指2019年目標 30226點，與現水平比較上升空8%。
該行料中美兩國中期貿易爭議將持續，指內地經濟增長放緩，市場下調估值會較盈利周期更快，相信經濟敏感度高行業明年上半年會持續放慢，估計至明年第三季之前仍難以觸底。
AP圖片
里昂表示在基本情境預測下，予MSCI中國未來12月目標85.9點，潛在升幅13%，為相關企業盈利增長12.7%，相當預測市盈率10.5倍。
該行予恆指2019年目標為30,226點，潛在升幅8%，相當預測市盈率10.4倍，料恆指成份股企業盈利增長為7.7%；該行亦予國指2019年目標12,123點，潛在升幅9%，此相當預測市盈率6.4倍，料恆指成份股企業盈利增長為9.1%。
里昂稱，中國市場明年具有八大投資主題，第一是買入A股、第二是財政政策改善融資環境，將有利基建股、第三是估值吸引的互聯網企業、第四是內需回報、第五是房地產市場，關注在下行周期中跑贏同業的企業、第六是美麗中國(環保)概念、第七是中美貿易談判潛在達正面結果、第八是具防守性的香港綜合性企業。
2019年中資股首選股，包括好未來教育(TAL)、蒙牛乳業（2319）、江南布衣（3306）、建設銀行（939）、國藥控股（1099）、中交建（1800）、濰柴動力（2338）、阿里巴巴、騰訊（700）、舜宇光學（2382）、中國海外（688）、中國金茂（817）、龍源電力（916）。
摩根士丹利策略郭強盛發表報告，訂定恒生指數2024目標，在基本情境下恒指目標，由18500調低至16000，最「牛」情境下由21500調低至18500，最「熊」情境則由11350調低至11000。
設計圖片
基本情境市盈率8 倍，最牛情垃市盈8.8倍，最熊情境市盈率6.9倍。
恒生國企指數基本情境目標由6350調低至5450，最「牛」情境由7400調低至6200，最「熊」情境則由3800調低至3600。
MSCI中國指數基本情境53點，最「牛」情境下60點，最「熊」情境則為35點。
滬深300指數基本情境目標為3500，原為3850，最「牛」情境下4000點，原為4500，最「熊」情境則為2400點，原為2500。
資料圖片
大摩仍較看好日本市場，上調東證股價指數(TOPIX)目標至2800，東證指數現報2500，跌31點或1.24%，大摩輕微上調東證指數成份股盈利預測，但表示達到目標的動力，在於市場給予15倍的預測市盈率，近期資金持續流入，推高日股估值，以往東證指數估值為14倍市盈率，近期則為14.4倍。
AP圖片
中資股方面，大摩看好A股多於離岸市場，因A股較多製造業和工業、清潔能源公司，及一直以來對政策反應較大。
MSCI中國方面，該行預期2024年每股盈利增長7%，2025年增長9%，較市場預期低21%，報告稱，基於中國面臨的3D挑戰 (債務Debt, 人口Demographics，通縮Deflation) 及環球宏觀環境，包括資產配置到中國以外日多，估計中資股估值約為9.5倍左右，較MSCI EM折讓15%。
資料圖片
