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特朗普不是要防範黑天鵝 他就是黑天鵝!

2019年1月3日,美股今年第二個交易日,迎來今年美股第一隻黑天鵝,出現一個黑色星期四,杜指大跌660點,跌幅2.8%。其實美股在去年底聖誕節前已飛出一隻黑天鵝,杜指在平安夜已經暴跌653點,跌幅2.9%,美股正在反覆下插中。

有一幅圖諷刺美國總統特朗普,話有人提醒特朗普:「你可能捱不過風暴。」但特朗普低語:「我就是風暴。」這個諷刺很有哲理,大家不用提醒特朗普防範黑天鵝,他就是黑天鵝。會推冧美國股市和經濟的人,就是特朗普本身。

圖:特朗普就是風暴。

圖:特朗普就是風暴。

美股在去年底平安夜暴跌之後,特朗普發推特貼子抨擊聯儲局加息,話「聯儲局是美國經濟面臨的唯一問題。」其實換幾個字更對:「特朗普是美國經濟面臨的唯一問題。

1月3日美股大跌的直接原因,是蘋果公司的預期業績不如市場預期,但蘋果估計業績差,皆因中國市場受貿易戰影響而放慢,貿易戰是特朗普發動的。

同日公布的美國ISM製造業指數亦推冧大市,12月指數為54.1,遠低過11月前的59.3,也是因為特朗普原本揚言會於今年1月1日開始把2000億美元的中國輸美貨品關稅由10%提高至25%,進口商為了減低稅負,自然提前在11月落訂食到飽,然後12月就急回。

對上一日(1月2日)公布的財新中國Markit 製造業採購經理指數(PMI),由去年11月月的50.2,下滑至12月的49.7,低過50,顯示中國製造業開始萎縮,也是特普開打貿易戰影響的。結論是特朗普玩貿易戰,推低中國經濟和股市,接著也令美國經濟和美股受害,影響一波波擴散。

去年8月時中國股市跌美國股市升,特朗普興奮出帖踩中國股市。如今美股大插,特朗普在twitter上對股市隻字不提,行動上急急補鑊。首先在去年平安夜大跌後,在12月26日吹風,話將會在1月第二個星期派員到中國,與中方官員舉行貿易談判。這將會是中美領袖在G20峰會首腦會議後,兩國首次舉行面對面會談。

頂完個市又軟,到12月29日,特朗普親自出馬,主動打電話給國家主席習近平,打完電話就在twitter上吹「中美朝向達成協議的道路行得很好..正有重大進展!」。特朗普出招,美股穩定了兩天,過年後又大跌,美國馬上就正式公布貿易談判團將在1月7日訪華。

正如我過去不斷講,美股要大插,特朗普才有意願和中國達成協議。如今美股真的大插,問題是投資界開始擔心,特朗普本身就是黑天鵝,如今他不想打貿易戰,但怕他控制不了,主要有兩個層面的問題: 第一,中美能否快速達成貿易協議。既然貿易戰拖累大市,最好就是下周就達成協議,好讓投資氣氛馬上改善。但現實上特朗普在美國煽起了反華風,不是說停就停,他找了大批鷹派做經貿高官,那些人談判時會否對特朗普陽奉陰違? 若貿易談判拖得幾拖,美股隨時巨熊來了。

第二即使達成協議,怕經濟弱勢已成。在全球收水的大背景下,美國以至全球經濟的底子也弱,即使達成協議,若人心已散,潘多拉寶盒打開了,也未必收得起來。

特朗普以民粹式方法,亂玩政治經濟,遣害極大。怕只怕他搞不死人搞死了自己,最後會累街坊吧。

盧永雄