正通汽車受惠於政策

正通汽車( 1728) 是中國的領先4S經銷店集團，主要經銷豪華及超豪華品牌汽車，如保時捷、賓士、寶馬、奧迪、捷豹路虎、富豪、英菲尼迪、凱迪拉克。集團在全國16個省、直轄市的40個城市運營網點數量達到138家。

截至去年6月底，集團上半年淨利潤7.1億元人民幣（下同），同比增長37.8%；錄得收入187.7億元，同比增長20.1%，主因於回顧期內汽車經銷網點增加、新車銷售穩健以及汽車金融收入快速增長。新車銷售收入為158.05億元，按年增19.6%。當中，豪華及超豪華品牌汽車的收益為142.58億元，按年升21.2%，佔新車銷售收入九成，或公司總收入七成半左右。售後服務收入為22.58億，按年升24.3%。金融服務業務所得利息及服務收入3.65億元，較去年同期增長50.2%。

有見近來中美在貿易談判方面取得進展，而且去年12月初，雙方休戰90天，中方亦取消今年前三個月向美國進口車的25%報復性關稅，以及傳出發改委將制定推出促進汽車消費的措施，相信短期對有關行業股份股價有刺激作用。建議可在4.00附近買入，目標4.50，如跌穿3.80則先行止蝕。

（本人並沒持有上述股票）

西證證券經紀助理副總裁陳汝銘

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中國汽車流通協會發布汽車經銷商庫存調查結果，2月汽車經銷商綜合庫存系數為1.74，庫存水平位於警戒線以上。

中國汽車庫存。 AP圖片

該協會表示，2月是傳統消費淡季，受春節長假影響，乘用車產銷量放緩。節後車企開啟降價，終端價格波動較大，消費者觀望情緒加劇。部分消費者購車需求或將延後至3月春季車展釋放，因此2月份銷量不及預期。隨著廠家在2月下半月開始加速恢復生產，經銷商在第四周進入補庫階段，庫存水平有所上升。

AP圖片

綜合預計，2月，中國乘用車終端銷量約為115萬輛，經測算經銷商庫存總量在200萬輛左右。