最近與陸叔吃飯，講起過年利是股。陸叔去年推介中石化（0386），本來這隻股表現不錯，由年頭的6.2元，升到5月高位8.35元，但很不幸的是在接近年底時，爆出炒燶對沖期油事件。初時中石化沒有披露虧損的數目，市場非常擔心，再加上當時市道不好，股價直插至5.37元低位。最近反彈，周四收6.57元。
圖: 中石化一年圖
陸叔說中石化的本質比較好，主要做下游生意，長做長有，本來去年有分拆業務上市概念，但由於內地A股市場不好，暫未分拆，又不幸地遇上「炒燶油」事件，不過，最後公佈出來的炒燶油，只輸了46.5億元，比市場預計的78億為少，此數目相對於中石化的全年盈利（2018年業績快報顯示全年純利624億元），46.5億未算致命，估計中石化應該慢慢會走出生天。
不過，中石化由5.37元反彈至現價，已經彈得比較多，不排除在反彈一輪之後會有回吐。穩陣一些，可以等回吐至6.2元左右才入貨，不至於吃眼前虧。當然，亦可以分兩段入貨，現價入一些，等再跌低一些再入。估計中石化今年會更加積極分拆業務上市去做好盈利，如果在低位買入，全年有望有20%回報。
陸羽仁
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4月走了大半，很快就到5月。 4月至今股市走勢麻麻，又回到近16000點的邊沿，5月都較難睇好。
港股傳統有「五窮六絕七翻身」之說，5月6月是股民繼10月股災月後，最害怕的兩個月份，深怕股市會大跌。過去多年5月又的確是較多下跌。
5月6月跌市，是因為大部分藍籌股在每年3月公布派息之後，多數會在這一兩月除淨，因而拖累了恒生指數的表現。從這個角度而言，股民收了息，即使股價只因除淨下調也無所謂。但很多時候股市一跌起來，就不止除淨的比例。
我擔心的是美元的升勢。
本周二(4月16日)，亞洲貨幣面對強勢美元重壓，出現一場全面風暴。當日1美元兌日圓最高觸及154.6，是1990年以來新高。美元兌韓圜當日一度升穿1400大關，是去年11月以來首次。美元兌印度盧比匯價，亦一度觸及83.535，創了歷史新高。不過論跌幅，當日跌得最多的是印尼盾，兌美元重挫2%，跌至4年以來低位。這種單日急跌，已有點風暴味了。
尚幸當日人民幣和港元的表現，已不算太差了。當日美元兌人民幣近日徘徊在7.2365左右的水平，相對於去年9月的美元高位7.3420，人民幣尚未試到去年9月的低位，表現已經優於很多亞洲其他貨幣，相信和中國第一季經濟增長5.3%、經濟增長較強有關。港元匯價亦都差不多，1美元兌7.83港元，還未到去年8月7.85的低位。
港元近日在低位7.83徘徊。
不過要小心港元如果再到下試7.85的下限，這是金管局的入巿干預位，一到就要沽美元買港元，到時又會睇到港元銀行體系結餘下跌的消息。
這一輪亞洲貨幣急跌，背後是美元暴漲，其中一個主要原因， 是美國通脹未受控制，美國減息機會大減，市場由原預計聯儲局將會由6月開始減息，現在預計推遲到7月甚至9月才開始減息。美國債息急升，10年債息本周二曾暴升4.6960厘的高位，近日略回吐至4.52厘。
美國10年債息，又開始上試去年高位5厘的走勢。
到底美息已經見高位回落，還是下月美國公布通脹時有更差的反應，美息會再上高位呢? 如果美國通脹數字再衝高，美國今年減息機會再降的話，美國債息有條件再試高，畢竟市場如今預計美國今年還有機會減息2次，若期望再落空，美息有機會衝高。
港元弱代表資金外流，通常股市會弱，未來再先看美元和港元走勢，希望港元不會再跌到7.85觸發金管局入市。
5月6月是多變月份，暫時不宜太進取了，要先觀察美國通脹和利息的走勢。
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