滙控(005)今天公有全年業績，表現遜市場預期，其後遭高盛唱淡，並下調該股目標價至77元，該股今天一度低見65.85元，收跌2.29%或1.55元，報66.15元。
不過，多家大行於滙控績後發報告，對股份的投資評級及目標價均頗正面，刺激滙控的交投較平日熾熱，成交額42.41億元，成交量6,351萬股，較平日平均成交量急增3.9倍。
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高盛發報告指，滙控去年第四季除稅前盈利低於該行及市場預期逾兩成，主要是收入較低及信貸成本較高，其核心收入低於市場預期，市場相關收入亦遜預期。該行稱，滙控去年第四季收入遜預期，期內定收益、外匯及大宗商品業務(FICC)收入按季回落，因受到外匯因素拖累，其財管業務收入亦表現欠佳。該行指，滙控雖然普通股權一級資本比率為14%，但未有公布新一輪回購計劃。
該行下調滙控目標價由原來81元降至77元，維持「增持」評級，為反映其業績遜預期，決定下調對其2019年每股盈利預測3%至5.8美元，調低對其2020年每股盈利預測5%至6.12美元，基於預測其此兩年的JAWS(即經調整收入高於經調整支出)可錄得正數，同時其於有形股本回報率未來可升至11%。
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然而，摩根大通今天發報告指，滙控2018年第四季的除稅前溢利較該行預期低15%，並市場預期低24%，主要是由於第四季的收入表現差過預期，及撥備較高所致。雖然去年經調整收入增長率與支出增長率差為負1.2%，但管理層已重申，未來會實現收入增長率高於支出增長率的目標。
該行指，滙控去年第四季的撥備減值擴至8.53億美元，大致符合預期，但較市場普遍預期為多，當中有1.65億美元是源於英國經濟的不確定性。滙控末季普通股權一級比率為14%，按季跌30個基點，較該行及市場預期低出10個基點。滙控並重申有意維持派息及股份回購。摩通維持予滙控「增持」投資評級，目標價80港元。
此外，摩根士丹亦維持對滙控「增持」評級及目標價79元，主要反映資產負債表強勁，但就指滙控2019年收入將更艱難，因為亞洲業務較慢，故成本控制將是該行的關鍵。
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