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中美貨幣協議不會是《廣場協議》了

自從中美展開貿易談判,並傳出雙方談的六個協議中,其中一個是貨幣協議,令人擔憂中國重蹈1985年日本與美國簽訂《廣場協議》(The Plaza Accord)覆轍,日本在簽訂協議後,出現30年的經濟蕭條。

當時日本的處境與現在的中國很類似,製造業急速起飛,對美國的貿易順差愈來愈大。1985年,美國要求日本、法國、英國及德國五國,在紐約召開會議,商討貿易問題,結果簽訂《廣場協議》,五國聯手干預匯市,令美元兌其他四國的貨幣,特別是美元兌日圓大幅貶值。

日本簽訂《廣場協議》後,為應對日圓升值帶來產品出口的困難,就積極刺激內需,方法是採取非常寬鬆的貨幣政策,帶來瘋狂的地產及股市泡沫,最後泡沫爆破,日本陷入失落的30年。到今天,日本的利率仍近乎零,通脹仍很低,未回到正常增長的狀況。

這次人大政協兩會期間,中國人民銀行行長易綱在記者會上,被問及中美貿易談判中的匯率協議問題,他介紹剛結束的第七輪貿易談判,透露雙方確實就匯率問題進行了討論,主要包括四方面:第一,如何尊重對方貨幣當局在決定貨幣政策自主權;第二,雙方都應堅持市場決定匯率制度的原則;第三,雙方都應遵守歷次G20峰會承諾,包括不搞競爭性貶值,不將匯率用於競爭性目的,並就外匯市場保持密切溝通;第四,雙方都應按照國際貨幣基金會(IMF)的數據透明度標凖來承諾披露數據等等。

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