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穆迪料內地影子銀行活動不會大幅反彈

信貸評級機構穆迪投資發表報告,估計內地今年打擊影子銀行活動可能緩和,但影子銀行活動今年不會大幅反彈。

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穆迪指,去年中國影子銀行規模減少人民幣4.3萬億元,截至去年底縮減至人民幣61.3萬億元,是2016年底以來最少。收縮主要集中於信託貸款、委託貸款及未貼現銀行票據在內的核心影子銀行活動,這三項活動規模去年減少人民幣2.9萬億元。至於廣義影子銀行資產佔國內生產總值(GDP)的比例就收縮近20%,截至去年底降至68%,兩者都是過去10年來首次按年下跌。

報告指,貨幣政策放鬆緩和流動性及企業融資情況,但信貸增長仍然低迷,並且期限更短。正式銀行貸款佔去年經調整後新社會融資總額絕大部分。

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穆迪預計,今年新增信貸供應將繼續來自銀行貸款。隨著經濟增長放慢,銀行及債券投資者避險情緒依然較高。過去數個月銀行信貸增加更多是由短期票據融資推動;債券市場方面,信用評級較低的發行人,公司債收益率息差仍較高。

穆迪表示,民營企業因打擊影子銀行,在獲得信貸方面受最大影響,近期的政策措施也只能部分緩解它們的困難。但至今採取的措施主要在信貸方面有更大差異化,對於信用狀況良好的民企,它們取得信貸方面有所改善,但基本面因素較弱的民企仍然難以獲得新融資。至於小微企業並非支援措施的直接目標,它們的融貸情況亦沒甚改善。