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業績一般股份只宜短炒

大市繼續升,港股衝穿兩萬九水平,向三萬點進發。雖然中美貿易談判仍有波折,但香港及大內地股市繼續向上。有朋友手上持有鋼股鞍鋼(0347),問我點睇。

由於內地放水支撐經濟,總體來說,內地股市好過港股。另外早兩年阿爺大力壓縮產能,令到鋼鐵這些傳統行業剩下來的企業成為受惠者,鞍鋼就是這類公司。

但鞍鋼剛剛公佈去年全年業績麻麻地,全年營收1051億人民幣,按年增加14.7%;純利79.5億元,增長19.8%。

瑞信發表研究報告,指鞍鋼去年純利按年升19.8%至80億元人民幣,相當於第四季純利按年跌60%至11億元人民幣。此外,公司派息每股0.2元人民幣,相當於派息比率為20%,較2017年30%為低。另外,集團又宣布每10股轉增3股,不過該行偏好現金股息多於派發股份。
該行將鞍鋼股份2019及2020年盈利預測下調10%及8.3%,至45億元人民幣及44億元人民幣,以反映熱軋鋼(HRC)及冷軋鋼(CRC)價格預期較低的因素,目標價由7元降至6.5元,評級由「跑贏大市」降至「中性」。

而摩根士丹利就指相信鞍鋼股價在未來的45天有七至八成機會將跑贏同業,給予鞍鋼「增持」評級,目標價8元。好明顯大摩是一個短炒取態。鞍鋼現價市盈率4.9倍,息率4.1厘,股價不貴。但怕它的生意在去年第四季開始放緩,今年得唔得要睇經濟大局。

鞍鋼一年圖。

鞍鋼一年圖。

鞍鋼全年低位5.05元,高位8.6元,現價6.13元左右,離低位仍不算太遠,看走勢圖,去年見到低位之後,在一條很靚很平緩的上升軌運行,跌到上升軌下方就反彈,但公布業績後上衝乏力。

對業績麻麻的公司,可以保守少少,只宜短炒,可以炒吓波幅,跌穿上升軌止蝕。有貨可持有不宜加注,觀望今年經營情況。

陸羽仁

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