Ticker數據：推出更多新產品助盈利能力升 瑞聲科技成交活躍

瑞聲科技(2018)上周五(22日)股價在業績公布後造好，管理層指引料業務今年下半年可改善，引起市場憧憬，更有大行上調評級及目標價；該股股價今天一度升至49.9元，收升4.63%或2.15元，報48.6元，成交額較平日急增3.38倍，至17.18億元，並為全日表現最佳藍籌。

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瑞信發報告指，瑞聲去年第四季純利人民幣10億元，符合該行預期，但低於市場預期約20%。毛利率/經營利潤率38.1%，較該行預期分別高出3.1個及1.1個百分點，並較市場預期分別高出0.5個及低出1.4個百分點。利潤率表現高於預期，相信是受惠觸控馬達及精密結構件業務利潤率超預期所致。

報告指，瑞聲管理層對安卓業務按季改善感正面，該行預料瑞聲正尋找有關安卓手機的新應用方式，以抵銷來自蘋果業務的壓力。

瑞聲科技（資料圖片)

瑞信預料，瑞聲今年在彈出式步進馬達(stepper motors)市佔率可達30%，但仍不太可能抵銷iPhone觸控馬達市佔下跌的影響，同時亦不認為手機相機模組(CCM)是一個好的發展市場，因將會對毛利率不利。瑞信將瑞聲目標價由33.2元升至36.7元，氬維持「跑輸大市」評級。

此外，野村發報告下調瑞聲今年盈測15%，以反映首季盈警及iPhone疲弱，維持明年盈利預測，並相信仍有多個業務推動因素。

不過，該行引述瑞聲管理層於電話會議上亦表示，首季盈警將是一次性，相信隨著更多新產品推出，盈利能力將有改善。該行將瑞聲評級自「中性」升級至「買入」，目標價亦自53元上調至57元。
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滙豐控股(00005)再創逾4年新高，高見65元，升0.54%，今日收報64.95元，升0.46%，成交13.55億元。

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集團下周二(8月1日)公布2023年中期業績，綜合4家投行預測，滙控2023年上半年列賬基準稅前利潤料208.04億至211.89億美元，市場憧憬可受惠次季本港銀行同業拆息上升令淨息差擴闊。

摩根大通及美銀證券分別預期滙控將公布額外20億美元回購計劃。

摩根大通估計滙控今年上半年列賬基準稅前利潤209.67億美元，今年第二季列賬基準稅前利潤80.81億美元按年升74%(按季跌37%)，第二季淨利息收入按年升32%至91.29億美元，淨息差1.71%(擴年及按季擴闊各36及2個基點)，第二季非利息收入按年升16%至69.69億美元，季度派息10美仙(料今年中期每股派息共20美仙)，截至今年6月底止普通股權一級資本比率錄14.3%，摩通料將公布額外20億美元回購計劃(市場同業預測中位數為13億美元)。

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美銀證券預測滙控2023年上半年列賬基準稅前利潤208.04億美元，料今年第二季列賬基準稅前利潤為79.18億美元。

英國方面，滙控旗下當地銀行業務有850億美元超額存款，將在英國利率高企下成為主要受惠者。

該行預期美債孳息上升將在第二季為滙控帶來30億美元資本影響，但滙控手持美債年期較短將使有關影響快速復原。該行亦認為，滙控普通股權一級資本比率達17%，可在穩定資本比率下維持七成派息比率。

加拿大業務出售釋放的90億美元資本為附加資本，意味該行對滙控分派預測有上望空間。

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