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惠譽料內地企業債違約續增

惠譽亞太區主權評級主管Stephen Schwartz料,今年中國企業債有再融資壓力,料企業債違約會繼續增加。

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他指,雖然近年內地中央政府對地方政府債務違約的容忍度增加,但剛性兌付的印象仍然強,所以中國債券市場的改革工作仍未完成。他又相信,企業債違約會繼續增加,但風險主要集中在私營經濟。

中國政府已表明不會再保證剛性兌付,IMF中國高級常駐代表Alfred Schipke認為挑戰在於中國想逐步退出剛性兌付,必須忍受一段時間的市場波動,並要增強破產重組的機制。

他續指,現時中國私營企業債務違約率為約4%,以國際水平而言已不算低,只是暫未見國企違約。

惠譽去年12月確認中國主權評級A+,展望穩定。Schwartz認為,當地方政府透過債券融資,將債務負擔從表外轉回表內,對評級有正面作用。下行風險在於經濟增長放緩及政府不再倚賴刺激政策。