美銀美林唱好吉利汽車,大升盈利預測及目標價,目標價由11.2元上調至23元,升幅逾1 倍,評級由「減持」上調至「買入」。
美銀美林上調2019/2020每股盈利預測3%及12%,新目價相當於2019市盈率9.7倍。
該行表示,看好吉利基於以下4項原因 : 1、經過4 個月的去孝钼,現在存貨量僅1.5個月,屬健康水平 ; 2、新型號對收入的貢獻,將扺銷舊型號銷售放緩的影響 ; 3、汽車股與中國PMI相關性甚大,預期隨著內地政策放寬,PMI可望回升,而貿易爭議解決,企業信心將恢復。
美銀美林估計,行業整合有利吉利,其市場佔有率將持續增加,若當局推出購車優惠政策,吉利將是主要受惠者之一。因:1、吉利1600 CC以下的小型車比例較其他合資企業高,達到其銷量的70%至80% ; 2、折扣低於同業,雖然年初至今銷量不算理想,但當局的資助購車計劃,應有利吉利。
該行預期今年下半年內地整體汽車銷售重回正增長,4月份開始吉利的批發數據將好轉,因: 1、吉利存貨水平低,甚至須重建立存 ; 2、Lynk 2.0 L新型號將面世 ; 3、吉利是中國首個根據內地China-6標準,推出本地汽車品牌的企業,將有助吉利市佔率由2017年的5%,至2020年升至8%,因吉利較同業早推新型號出市場。