法巴升內銀股目標價 看好建行招行

法國巴黎銀行發表報告，唱好內銀股，並全線上調內銀H股目標價。

建設銀行（939）評級維持「買入」，目標價7.1元升至7.8元 ; 工商銀行（1398）評為「持有」，目標價由5.5上調至6元 ; 中國銀行（3988）評為「持有」，目標價3.6元上調至3.9元 ; 農業銀行（1288）評為「買入」，目標價由4.2上調至4.3元 ; 交通銀行（3328）評為「持有」，目標價6.5上調至7元 ; 招商銀行（3968）評為「買入」，目標價由34.6調升至44.7元 ; 中信銀行（998）評級「買入」，目標價34.6元大升至44.7元。

該行指，今年首季季節性強勁信貸增長，有助內銀股平均每股盈利按年升幅，由去年的5%水平升至首季的7%水平。

不過，該行指借貸增長放慢及淨息差壓力提升，加上缺乏降準政策，將拖低之後數季的每股盈利增長，但農行將於第二季起重新加速增長，因為A股配股攤薄的影響將會消失。

法巴把內銀股2019及2020年每股盈利預測分別下調3.6%及5.8%，每股派息下調7.0%及8.8%，以反映淨息差及非利息收入減少，以及信貸及資本成本上升。但全線上調內銀H股目標價，並偏好資本水平佳的建行及招行。

評級機構穆迪把8家中資銀行的評級展望由「穩定」降至「負面」，周二穆迪把中國信貸評級展望由「穩定」下調至「負面」。

8家中資銀行包括中國農業發展銀行、國家開發銀行、中國進出口銀行、中國農業銀行(01288)、中國銀行(03988)、中國建設銀行(00939)、中國工商銀行(01398)及中國郵政儲蓄銀行(01658)。前3者為政策性銀行。

穆迪指出，有關銀行的評級展望之所以被下調，主要原因在於中國主權信用評級的展望被降至負面。