騰訊（700）首季純利雖接近市場預期上限，但投行對騰訊遊戲業務前景感憂慮，德銀下調騰訊目標價2.6%，由416元下調至405元。
高盛則表示，遊戲收入增長放緩，支付及廣告相關收益增長放緩為主要風險。
德銀表示，公司首季業績顯示，網絡遊戲及金融科技均表現良好，但周期性的廣告業務則面臨挑戰。
該行稱騰訊業績表現符該行預期，發現 : 1) 無論是個人電腦或手機的網絡遊1戲盈利，均勝過預期，按年跌2%，而德銀預期跌13% ; 2) 金融科技業務邊際利潤超過德銀預測，騰訊這方面業務邊際利潤率30%，該行預測為25% ; 3) 網上廣告收益因突發因素減少，如市場上網絡廣告供求情況、網絡影片播放放延遲等，但這並非永久及結構性因素。
德銀預期，次季個人電腦上的網絡遊戲收入可望復甦，手機遊戲也將收益大增，因網絡遊戲《完美世界》的推出 ; 該行亦估計，金融科技業務下半年收入將持續增長。該行認為，騰訊執行能力強，可應付日益嚴峻的監管及市場環境。
德銀下調騰訊目標價，認為網絡廣告收入放緩，將影響每股盈利年複合增長。
花旗亦將騰訊目標價由453元降至448元，維持買入評級。花旗指，騰訊首季收入遜預期，受到網絡廣告收入疲弱拖累，但遊戲收入強於預期，幫助抵消一部分影響。
該行認為，騰訊未來幾季綫上廣告可能繼續面臨宏觀壓力的影響，綫上視頻業務將面臨古裝劇上線推遲，影響其訂閱人數的成長和廣告收入。
至於《和平精英》的變現、手游收入反彈及金融科技服務收入增長，將幫助抵消一部分廣告收入放緩的影響。
騰訊主席馬化騰。(資料圖片)
騰訊的雲計算領域的提前布局以及工業網際網路領域的行動，可能會抓住一些機會。花旗將2019-2021年的營業收入預測分別下調2.2%、3.9% 和6%，每股盈利預測分別下調2.4%、3.4%和3.3%。
高盛表示，騰訊首季盈利勝該行預期，但該行亦指，社交媒體及其他廣告收入按年增長分別為34%及5%，較去年第四季的增長44%及26%大為遜色，原因是高基數效應，及網上熱門影延遲播出。
內地和香港周五中午過後，遊戲股板塊大幅下挫，多隻股份跌停板。中午過後網易(9999)跌超25%，騰訊(0700)跌超13%，騰訊一隻市值2萬多億的巨股，一跌跌超過10%，尾市亦無甚反彈，都幾得人驚。
這場遊戲股股災由一個新政策觸發。國家新聞出版署發佈《網路遊戲管理辦法》草稿，向社會公開徵求意見。其中提到，網路遊戲不得設置每日登錄、首次充值、連續充值等誘導性獎勵。網路遊戲出版經營單位不得以炒作、拍賣等形式，縱容虛擬道具高價交易行為。所有網路遊戲須設置使用者充值限額，並在其服務規則中予以公示，對用戶非理性消費行為，應進行彈窗警示提醒。
內地遊戲上市公司人員表示，新規意見的影響目前還無法評估。遊戲充值和廣告都是很多遊戲公司的主營收入，新規定恐怕對充值收入影響較大。
騰訊一年圖。
周五大市收跌280點，跌幅1.7%，主要受遊戲股拖累，跌市成交拉大，成交額1413億。騰訊(0700)最低見263.6元，收報274元，尾市反彈不多，大跌12.4% ; 網易(9999)收市急插24.6%，報122元，低見116.1元，兩股為表現最差恒指及科指成份股，成交居首二位 ; 心動公司(2400)挫19%，報8.99元 ; 快手(1024)跌7.2%，報50.1元。
網易一年圖。
騰訊早前公布今年年第3季收入本來不俗，第3季營業額1546億元，同比增長10%，實現淨利潤449.2億元，同比增長39%。今年前三季度累計，公司營業額4538億元，同比增長11%，實現淨利潤1150億元，同比增長34%。
騰訊遊戲收入460億元，佔公司營業額29.7%。
以第3季計，騰訊遊戲收入460億元，佔公司營業額29.7%，是公司第二大收入來源。市場擔憂今次管制遊戲充值的新規定，對騰訊這一塊業務有較大衝擊。
阿里巴巴一年圖。
騰訊和阿里巴巴(9988)原是兩大科網巨頭，早前阿里巴巴跌得慘一點，騰訊好一點，見到騰訊第3季淨利潤增長較強勁，原以為它未來股價走勢比較有睇頭，估不到被遊戲新規定當頭一棒，一下子要追跌。
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