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Ticker數據:市盈率低兼利潤率趨穩定 瑞聲股價三日累升逾2%

雖然近日華為遭美國封殺事件愈演愈烈,但有大行認為,隨著瑞聲科技(2018)新產品貢獻和利潤率趨穩定,故仍將該股目標價及投資連級提升,帶動瑞聲股價三連升,累升2.32%;該股今天收0.57%或0.25元,報44.05元,成交額2.42億元。

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高盛發報告指,對瑞聲將業務擴張至Android智能手機及手機鏡頭方面感到樂觀,但仍擔心這些新業務規模太小,不足以抵銷短期失去蘋果公司(Apple Inc.)市佔率的影響。由於有不同型號及產品周期更短,Android智能手機業務或會對毛利率及營運開支比率造成壓力。

該行將該集團2019至2021年的收入預測調高,以反映其拓展Android智能手機業務,但將其毛利率預測下調,及將營運開支率預測調高。2019至2021的每股盈利預測及目標價44元則維持不變,並將其投資評級由原來的「沽售」調高至「中性」。

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同時,美銀美林亦發報告,指看到一個更有利的風險回報狀況正開始出現,預料瑞聲盈利將於上半年見底,而隨著新產品貢獻和利潤率趨穩定,料其2020年盈利將按年反彈25%。

另外,美銀美林估計瑞聲來自聲學及觸控馬達產品的行業競爭壓力將得以緩解;料屆2020至2021年,聲學及觸控馬達業務毛利率穩定於約35%水平。

美銀美林將瑞聲2019及2020年每股基本盈測調高7%及16%,達到2.89元及3.61元,而2021年則料錄3.87元,但中美貿易關係緊張仍然是瑞聲的主要風險。

該行將瑞聲評級由「跑輸大市」升至「買入」,目標價由32元上調至58元,相等於2020年預涮市盈率16倍。由於經過被市場降級的15個月後,該股股價已相等於2020年預測市盈率12倍,遠低於歷史低位及中港同業。

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