歷史上我地見過唔少不平等協議，滿清政府時代簽咗唔少，而近世紀最荒謬嘅其中一條首推《廣場協議》（Plaza Accord）。1985年9月22日，是美國、日本、英國、法國及西德5個工業國，在美國紐約廣場飯店簽署的協議。目的在聯合干預外匯市場，令美元對日元及德國馬克等主要貨幣有秩序性地下調，以解決美國巨額貿易赤字。
廣場協議的簽訂背景是，日本和德國經濟持續增長，貿易盈餘不斷增加。當時，日本的汽車和半導體已超越美國，稱霸世界。日本汽車產量在 1980 年超過美國，成為世界第一。日本的半導體產業也取得了飛速發展。在動態隨機存取記憶體（DRAM）的生產上，也成為世界第一，美國失去霸主地位，誓要向日本開刀，所以提倡日本和德國承擔火車頭作用，將貨幣升值，牽引世界經濟發展！這是什麼邏輯？
五國在1985年在美國紐約廣場飯店簽署協議。
廣場協議簽訂後，五國開始聯合干預外匯市場，大量拋售美元，投資者無奈跟風，出現拋售狂潮，導致美元持續大幅度貶值。1975至85年，美元兌日元大致在1美元兌200至300日元之間上下波動，協議簽訂後不到3個月，日元兌美元由250日元迅速升值到1美元兌200日元，1986 年 7 月，日元匯率達到 1 美元兌換 150 日元。之後，1987 年又升至 1 美元兌換 120 日元，這一水準一直持續到 1989 年。日元的急劇升值導致出口增長減緩，要求實施金融緩和政策的呼聲越來越高。
日元升得快，日本不敢加息，一直將貼現率維持在大概2.5%低水平，吹起地產及股市泡沫。1983 年日經指數是 8000 點左右，1987 年 10 月漲至 26646點，之後一路高漲，直至 1989 年年末的歷史最高位38915點。
1987年2月，為停止美元持續貶值，七大主要工業國簽定《羅浮宮協議》，取代《廣場協議》，目標是穩定國際貨幣市場，可惜已經太遲，救不了日本。
日元兌美元由1975年300水平，一直升至1995年85水平才見頂。
1989 年，日本政府終於想辦法抑制股市泡沫，考慮實施緊縮的貨幣政策，5 月 31 日近 9 年來首次上調官方貼現率，幅度 0.75%，隨後同年的10月11日和12月25日、1990年的3月22 日和 8 月 30 日又連續四次加息， 在短短的 15 個月內將官方貼 現率由2.5%上調至 6%。受此緊縮政策影響，日本股市泡沫在 1990 年初爆破，股價快速下跌，日本政府完全低估了加息對樓市及股市的影響，從此一蹶不振！泡沫爆破後，日元竟然還持續升值至1995年的1美元兌85日元水平才見頂，令日本經濟陷於水深火熱中。
歷史不斷重演，美國政府正強逼人民幣升值，但中國政府一方面保七算，另一方面，亦知道其實人民幣貶值，可以應付中美貿易戰所帶來的負面影響。尚風覺得，面對美國的壓力，似乎人民幣貶值，對中國更為有利，但亦不能過份貶值，怕外資急促外流。人民幣能否保七算，相信幾個月後便知道。
尚風
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