滙豐范卓雲：聯儲局明年9月料開始減息　全年減息兩次

滙豐私人銀行亞洲區首席市場策略師范卓雲表示，美國聯儲局加息周期結束，預期明年將進入減息周期，分別在9月及12月兩度減息，各減息0.25厘；她又認為，目前採取溫和偏好風險的投資策略仍然恰當。

滙豐私人銀行亞洲區首席市場策略師范卓雲。(資料圖片)

她續稱，美國經濟數據顯示，勞工巿場及私人消費增長穩健，美國首季經濟增長高於巿場預期，但預料增長動力逐漸放緩，特別是減稅刺激作用逐步減退，預期明年經濟增長放緩至2%以下，促使聯儲局明年下半年減息以支持經濟增長。

范卓雲預期，中美貿易戰緊張局勢下半年或會緩和，預料恒指年底前可重上31,000點水平，主要基於企業盈利增長估算。

她並稱，目前中資股少於1%的股份與美國市場有關，而且大部分屬內需股，相信政策帶動下會有好表現。

她又指，中美股市均靠內需推動企業盈利增長，雙方經濟規模龐大，內需可抵銷外圍不明朗因素對經濟帶來的衝擊。

該集團指，環球央行政策逐步寬鬆，中國推出刺激經濟措施，在消費需求穩定增長和科技創新帶動下，可望進一步延長環球經濟周期，預料下半年風險資產仍有上升空間。預料至今年底，國企指數升至12,500點，滬深300指數及MSCI中國指數分別處於4,500點及94點。

美國聯儲局半年度《金融穩定報告》指出，聯繫人認為通脹居高不下和利率長期處於高位，是金融穩定的主要風險，而地緣政治問題和美國總統大選亦被認為是潛在的重大衝擊來源。

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另外，報告又指，約有1804家存款機構利用去年3月矽谷銀行倒閉後設立的緊急貸款機制，約佔所有符合條件公司的20%。

報告顯示，約95%的借款人資產不足100億美元，其中包括銀行、信用社、儲蓄協會，以及外國銀行的分支機構和代理機構。

銀行定期融資計劃(BTFP)在創立1年後的3月11日停止發放新貸款。高峰時共發放1650億美元的貸款，貸款期限長達1年，預計該計劃將於明年3月完全關閉。