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放水市好難長期睇淡

港股在「習特會」之後衝上兩萬九點高位,隨後回吐,但回吐得不深。有朋友W君是退休人士,日日浦金魚缸,但卻經常做淡友,手上無乜長揸貨,話中美貿易糾紛,環球經濟唔好,唔想揸貨。

我話如果你不是短炒者,而中長線投資者的話,雖然今年上半年已得回升了不少,但還是不要看得太淡。因為股市由資金驅動,經濟唔好但政府大幅放水時,股市不但不會跌,還會反覆升。

整體而言,今年將會是一個放水市,今年1月,因為中美貿易戰,對中國經濟造成衝擊,中央大幅放水挺市;至於美國,去年12月最後一次加息後,開始扭轉加息的勢頭,由停止加息,變成講減息。而歐洲經濟更差,歐洲央行去年停止量寬,市場估計歐洲即將進行量寬,據摩根士丹利估計,今年第四季,歐洲量寬將會重臨。環球市場都是一個放水格局,特別是美國利息政策出現U-turn,影響更大。

股市主要靠資金供應驅動,經濟環境還是其次。很多時候,經濟環境越差,銀根會放得越鬆,股市反而不跌反升。摩根大通全球採購經理指數6月份跌穿50的臨界線,只有49.4,係6年半以來低位,代表經濟持續收縮,也味意著是放水週期的開始,全球央行只能放水應對經濟下滑。在這個環境之下,我建議中線投資者採取一個逢低吸納的策略,手上保持一定的持倉,不要受到中美貿易談判,或者本地經濟麻麻,而看得太淡。

陸羽仁

陸羽仁

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