空缺不補經紀只剩三成~
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德意志銀行上周全球裁員，香港分部員工亦慘食「無情雞」，原來本港近月上至外資大行、中資投行，下至華資證券商，均踏入「瘦身縮皮潮」。業界分析，過去「北水」湧入港股市場，同時吸引內企兼營券商爭食，令行內員工薪酬近兩年搶高四五成，結果環球經濟不景，北水一收，行內即現人滿之患。有中小型券商坦言，股票交投量低，賣殼或借孖展賺息差生意已被堵截，加上證券牌照乏人問津，券商舉步維艱，現有人手已削至法例的最低要求，部分小型證券行被逼停業或結業，預料未來三個月陸續爆煲。
「北水」不再湧入港股市場，證券行業人手過剩掀起「瘦身潮」。
上周德銀公布大規模重組計畫，退出股票市場業務，全球裁員一萬八千人，涉及本港員工，為大行「瘦身潮」掀起序幕。法國巴黎銀行其後被指同樣向證券研究部人員開刀，香港員工同樣首當其衝。
有業界形容，環球經濟自去年起已不明朗，素來「一闊三大」的外資銀行，部分早有經營困難，惟市場一度憧憬今年經濟有起色，苦撐至今最終也要「斬纜」，「第一季的數字曾經有曙光，但中美貿易戰加劇，無北水來，單靠香港市場一定不夠。」
信誠證券副總裁何智威直言，證券研究部撰寫報告的對象主要是一般投資者，難以創造收入，成為大行開刀對象。宏高證券投資經理梁杰文更指出，分析員行業走下坡的趨勢明顯，由於外資及中資行大多在內地有分行，既然於內地聘請分析員的薪酬成本比香港低，實在沒有理由繼續在港高薪養員工，加上目前不少公司項目來自內地，港人對內企的認識，未必及得上內地人，令減聘香港人手變得順理成章。
據了解，證券研究的工作能力，可應用於投資銀行部門、私募基金等範疇，但近月北水一收，資深投資銀行家溫天納坦言，兩者業務同樣不如理想。他更擔心，環球經濟不景下，本港銀行證券業變相人手過剩，不止外資銀行，中資投行甚至是中小型券商，將出現人滿之患。
中資來港挖角拉高成本
訊匯證券行政總裁沈振盈分析，港股成交由過去每日逾千億元，跌至近月七百億元左右，成交額逾五成集中於組別A的公司（即市場成交額最大的十四家公司），中小型華資行為主的組別C公司（即市場成交額排名六十五以下），佔比不足一成。低成交額令大行要裁員止血，對中小型華資行的影響則更加大，「除非每日有過千億元成交，否則券商一定是慘淡。」
更致命的是，多家中資券商近年來港插旗搶食，一度掀起挖角潮，令從業員薪金水漲船高，「行內近兩年人工一般增加四五成，薪酬成本拉到很高。」沈振盈坦言，券商在收入下跌的情況下，隨時向員工開刀。
證券及期貨專業總會會長王國安不諱言，近月股市交投淡薄，上市公司賣殼價也下跌，中小券商過往有沾手的生意無利可圖，加上孖展借貸賺息差的業務被證監施加了更多限制，以致業界走投無路，「一家小型證券行每月支出達三、四十萬元，但如今很多人都賺不到，券商有部分交易其實也是經紀自己炒出來的，估計有六成小券商都沒生意。」
中小型券商瀕死，故有不少公司遇缺不補，甚至決定「開刀」減人。王國安表示，證券行除了依照法規聘用的兩名負責人員（RO）、合規人員、交收及會計等必備人手，將不會再花錢僱用多餘人手，「從前一家細行可能都有十五人，如今連同行政總裁只剩七、八人，各部分都只得一個人維持下去。」
王國安直指，股票經紀於此情況下首先「見血」，其總會數據亦見端倪，「以往我們的會員有八成是經紀，到今天有六七成都是穩定有糧出的管理層，只靠抽佣生存的經紀只剩三成左右，他們根本沒得做。」券商削減開支未果，故去年中他已發現，陸續有經紀被逼提早退休或轉行，隨之而來亦有證券行倒閉，另有部分東主決定停業觀望市場。
「倒閉潮未步入高峰期，未來三個月將會陸續有來。」王國安慨歎，即使券商有意把證券牌照轉手，賣盤價也由高峰時期的六、七百萬元，跌至二百多萬，故本地中小型證券行將率先死亡，接續是從內地來港買牌營辦證券業的個體戶，中資券商料最終也不能幸免。智易東方證券行政總裁藺常念認同，證券業界持續退市，最終本港證券行或只剩約百家可留下。
券商人人叫苦，但耀才證券行政總裁許繹彬卻表示，公司不但未有裁員，更有增聘人手計畫。他解釋，券商過去將注意力集中於佣金收入較高的「大Deal」生意，容易受經濟環境影響，其公司則以低佣金吸引散客為主，「其他行家似做酒店，做一個交易的收入，隨時比我們一年的收入還要高，但我們是做茶餐廳，歷久不衰。」他坦言近日亦有業界拍門應徵，但過去投行側重大客的經營方式，未必適應其公司以零售為主的做法，難以評估可否吸納市場上被裁的人手。
為減少營運成本，有券商撤離中環，轉到租金較便宜的地段設置辦公室，並將前線員工所配備的電腦和電話「二變一」，報價系統則由高級版，變為較廉價的低級版。
證券及期貨專業總會會長王國安指，中小型券商除了削減人手降低開支，同時亦要扭盡六壬節省營運成本「吊命」，有證券行不再死守中環核心商業地帶，把辦公室遷到租金較便宜的灣仔、銅鑼灣及紅磡，「中環辦公室月租起碼十幾二十萬元，其他地區可能十萬八萬就有地方用，另外有些老闆兼營其他生意，乾脆把證券行搬入同一處共用寫字樓。」
王國安續說，券商亦於員工配置上「開刀」，昔日每位經紀均會獲發兩部電腦、電話，以及用作顯示股票報價、成交狀況、股價走勢的「報價機」，方便監測股市走勢，惟現時各類器材皆由兩部變至一部，「報價機」月費可達數萬元，故有證券行棄用高級專業版報價系統，轉為申請低級、相對便宜的版本，務求把所有支出壓到最低。