星展料內地三四線城市未來放寬調控可能性較大

星展銀行(香港)研究部中國房地產業分析主管王丹表示，一線城市如深圳等地樓市調控不會放鬆，因恐樓價有報復性上漲；料三四線城市未來放寬調控可能性較大。

王丹指，對於下半年房地產市場「不是很悲觀」，因去年基數較低，只要下半年流動性不太緊張，房地產行業實現較快速的增長並不難。

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對於房企紛紛指下半年及明年拿地審慎，她稱，現時各房企土地儲備只有2至3年， 明後年可售資源可能不夠，若想明後年有所增長的房企都存在拿地需求，只是在融資收緊情況下，暫沒有充裕資金拿地。她相信一些負債率較低，現金流較充裕或剛剛上市的房企下半年仍會抓機會拿地，相反，負債較高的房企會放慢拿地步伐。

對於中央會否為刺激經濟而放寬樓市調控，王丹表示，一線城市如深圳等地不太可能放鬆調控，中央數年來一直嚴控房價，一下子放開樓價恐有報復性上漲；且一線城市房地產對於經濟貢獻比例較小。她續指，其它城市一直在對樓市進行微小調控，料三四線城市未來放寬調控可能性較大。

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近年多間內房企分拆物管業務上市，王丹稱，內地物業管理行業盈利增長超過5%，料上市物業管理公司至2021年增長將達三成。她認為擁有2000萬平方米合約面積、超過1000萬平方米在管面積，以及2018年全年淨利潤超過5000萬元的物管公司上市才能吸引投資者。她預計，華潤置地(01109)、世貿房地產(00813)、建業地產(00832) 及富力地產(02777)等上市的內房企將在年內或明年分拆物業管理公司上市。

華潤置地(01109)公布，上半年盈利按年升近30%至137.4億元人民幣，派中期息每股19.8分人民幣，按年增加近9%。

圖片來源：華潤置地官網

期內，扣除投資物業評估增值後，核心盈利增長約11%至112.7億元。其中開發銷售型業務核心盈利跌15.5%至64.5億元，經常性業務則升90%至48.2億元。

上半年綜合營業額729.7億元，按年微升0.1%。綜合毛利率25.7%，按年跌1.2個百分點。

期內簽約額1702.4億元，按年增加近41%。截至6月底，集團鎖定已簽未結算開發物業營業額3304.2億元，有待陸續結算，預計其中的1423.5億元，根據施工及交付計劃將於下半年結算。

展望下半年，內地房地產銷售市場仍面臨諸多挑戰，但隨著擴大內需、防範風險等支持性政策落地，企業和居民的信心將逐步修復，房地產行業亦將在宏觀經濟恢復過程中，在新的供求變化格局下，逐步回歸平穩發展，向新發展模式轉變。