瑞銀：施政報告或擱置「明日大嶼」   土地供應更依賴農地或棕地

瑞銀發表研究報告指，農地轉換將會是施政報告的焦點。由於社會對「明日大嶼」的高建造成本存有激烈爭議，預期香港政府或會將此計劃擱置。

該行相信，取而代之下，未來的土地供應將會更依賴於農地及棕地轉換，並預期政府會鼓勵發展商參與土地共享先導計劃。

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該行續指，發展商持有大約1,000公頃農地，佔政府估算截至2046年有1,200公頃土地短缺的83%。政府計劃發展的三個新發展區相當於984公頃，當中有大約700公頃農地將會被轉換以應付未來五年的公共發展需要。

該行又估計，新增住宅供應量或會超過17.7萬個，相當於香港政府四年的年度房屋供應目標。不過，首批住宅供應似乎不能在2024之前出現，故對短期房屋供應的影響有限。

此外，該行預期立法會將會在沒有太大爭議的情況下通過空置稅，並將會最早在今年12月13日生效。唯一的討論是應否將豪宅包括在內，因其銷售率低且對房屋供應的影響有限。

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短期內，該行相信發展商會加快銷售其大量的住宅庫存。若住宅需求較市場預期疲弱，則會採取延遲新屋動工、預售及完工等方法，以避免產生額外的空置稅。

若發展商參與土地共享先導計劃，估計對恒基地產(012)的資產淨值增值最大，其次是新世界(017)、新鴻基地產(016)及長實(1113)；而潛在的空置稅推出將會對嘉里建設(683)及新鴻基地產的盈利造成最大影響。

外電報道指，瑞銀剛把中資股及港股評級，提升至「超配」(Overweight)，主要是看好消費市場表現。

瑞銀指出，在MSCI中國指數的成分股中，消費和互聯網行業比重居高。隨著消費出現初步回暖跡象，這些企業的業績料有更佳表現。

瑞銀在報告中明言，年初至今中國的假日消費資料強勁，上市消費品公司的表現要好於經濟中的總體消費，消費者信心的任何反彈都意味著家庭儲蓄可能流向消費和市場，令瑞銀對企業盈利的看法更加樂觀。

瑞銀同時將港股評級上調至「超配」，認為港股今年以來表現相對落後，結合上市公司對股息的支持不斷增加，以及旅遊業的潛在復甦，現可看高一線。

另外，瑞銀又下調台灣、南韓股市至「平配」(Equal-weight)，理由是近期反彈後，估值料不再有支撐作用。