中國聯塑(2128)是中國最大的塑料管道管件供應商，早前公布的中期業績，收入雖按年只增長6.6%至111.37億元（人民幣下同），但毛利卻增加17.6%至32億元，令純利按年上升21.4%至12.6億元，每股盈利41分。中期息12港仙，上年同期派息10港仙。
集團本業正受惠於國策帶動需求增長，近年內地政府積極推動「煤改氣」、「水污染防治行動計劃」及「海島海水淡化工程」等能源及環保政策，持續落實管道管網規劃，為塑料管道及管件產品帶來穩定的市場需求。集團上半年塑料管道系統業務的收入按年增加7.1%至100.67億元，佔總收入9成。盡管原材料平均成本價格有所上升，但集團仍有提價能力，平均售價按年上調4.5%至每噸9,969元，帶動毛利率上升至29.4%。
而建材家居業務收入5.72 億元，佔總收入5.1%。下半年爭取提升收入及擴大該業務在總收入佔比。
集團上半年資本開支為21.74億元，主要用於改進生產基地的自動化設備、現有生產基地的擴建工程，以及購置海外物業。集團資產負債率仍處於44.5%的健康水平。
為配合國家「一帶一路」倡議，聯塑將「一站式專業家居展廳商城」的「領尚環球之家」業務推廣至海外市場。期內，「領尚環球之家」業務實現收入1.37 億元。集團已於美國、加拿大、澳大利亞、泰國、印度尼西亞、阿拉伯聯合酋長國等國家有13 處物業儲備，該等物業均毗鄰主要大都會區，以迎接外在的機遇。
花旗指，聯塑上半年業績比預期好，將其2019至2021年每股盈測上調2%，目標價升至10.5元(上周五收7.8元)，認為核心的塑膠喉管業務將繼續增長，主要受惠產能提升、海外物料和室內設計業務以及環保方面的增長，另外家居業務亦料將於2020年扭虧，維持公司為中型企業中首選，評級「買入」。
聯塑業績一直反覆向上，營業額、純利及派息一直連續多年創新高，但股價在過去五年一直只能反覆大幅波動，大致在3.6元至7.8元之間上落，今年股份終於受注目，股價重回2011年及2015年的7.8元歷史高水平。上周曾升至7.88元，收報7.8元水平，往績市盈率8.5倍，息率3.8厘，預測市盈率7.6倍，作為一隻平穩增長而股息回報收入不錯的股份，估值吸引，股價醞釀突破歷史高位，不過，現在近高位，可以等每次回吐分段收集，量度升幅，中線有機會升至10.4元水平，潛在升幅三成。
中國聯塑股價正醞釀突破歴史新高，Ticker.com圖片
尚風
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