建設銀行（939）近日股價顯著造好，連升5 天，累積升5.07%，今升1.47%，報6.22元，見6.25元，成交40.39億元。
內銀股自去年初開始一直下跌，不少機構投資者也看淡其前景，主要原因是潛在較大壞賬風險令盈利倒退，以及擔心政策及風險事件影響，令建行的股價不斷受壓，由去年1月中高位8.96元一直下跌，跌至上月最低見5.55元才稍作反彈。
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市場人士認為，現階段股價已反映負面因素，一直以來，只要內銀由低位回升，建行都屬「帶頭」上升的股份，從股價走勢分析，建行由4月高位7.21元，跌至8月最低5.55元，跌幅23%，反彈至6.28元後回落，受制於黃金比例0.5倍反彈阻力6.38元。50天線5.91元具防守力。
建行月前公布半年業績，截至今年6月底止，中期純利約1541.9億元(人民幣．下同)，較去年同期升4.87%，每股盈利62分，不派中期股息。期內經營收入增約6.7%至3443.87億元。其中利息淨收入約2504億元，增4.59%。另淨利差2.12%，跌0.08個百分點；核心一級資本充足率13.7%，跌0.13個百分點；不良貸款率1.43%，降0.03個百分點。
高盛予建行（00939）買入評級，目標價9.69元。
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去年外資大力唱淡中資股票，內地和香港股市大量失血，其實內地經濟與預估差不多，全年也達到5.2%增長，與外界估計相若，但外資對中國股票的估計大幅上落。最近摩根士丹利發表報告，說中國在岸與離岸股市的資金外流壓力基本告一段落，但資金大幅回流還需時日。
大摩報告指A股的外資持股比例降至2009年8至9月水平，今年年初至今，中國股市資金流出規模估計總計約為36億美元，歐洲主動型基金為沽貨主力。大摩表示今年1月底以來內地出台的市場穩定措施產生積極影響，但由於宏觀不確定性，及美國孳息率升，短期內資金流入可能受限。
大摩又稱關注中國即將到來的政策加碼、對私營部門的支持、結構性改革及宏觀經濟改善和通脹等跡象，認為將成為提早復甦的催化劑。
大摩由唱淡變為唱好，其實正如我早前講，農曆新年前已有外國資金回流中港股市，根據大摩的報告，股市好轉主要由於出台的政策加碼支撐經濟和股市，但其實去年下半年內地已持續出招，雖然力度不斷增加，但並非突然之舉，但外資就像過完年突然瞓醒，開始唱好中國股票。
外資忽然唱好忽然唱淡，這些行為都令人有戒心，要小心股市有周期，每年也如是。逢年頭都是股市表現較好的時候，特別在2月底至3月，大公司開始公布業績，大多符合預計，中資股更大幅派息，散戶見好消息就入市接貨，大戶往往在這些時候出貨。大戶持貨量多，市場氣氛差，他們也很難大手沽貨，所以往往在這些時候，就是唱得最好的時候。
建行5年圖。
回頭看重磅股，以建設銀行(0939)為例，每年都在一定波幅浮動，雖然去年見4.01元低位，但拉長來看，每年都是上落走波幅，如2021年高位6.5元，低位5.1元 ; 2022年高位6.2元，低位4.2元 ; 2023年高位5.7元，低位4.01元，按這走勢，建行現價4.88元，今年有機會上探5.2元高位，走勢再好一點，可到5.6元，但不要期望股市直線向上，也不要盡信外資的唱好估計，長揸收息者可以不理，短炒波幅者見好收，買大股有20%以上的升幅，不妨沽貨獲利。
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