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Ticker數據:受惠策略升級 騰訊股價五日累升4%

有大行預期,騰訊(700)股價今天連升第五日,累計升幅4.02%,收報331元,升0.67%或2.2元,成交額46.05億元。

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大摩發表報告,將騰訊今年第三季收入預測下調3%至973億元(人民幣‧下同),按年升21%、按季則升10%,主要因為受監管不確定性及競爭增加影響,媒體廣告收入放慢,而社交廣告方面則維持健康。而在手遊收入方面,料貢獻將主要在今年第四季。

此外,該集團在金融科技及高業服務方面均有溫和增長,按非通用會計準則計算,該行將騰訊第三季的淨利預測上調2%至251億元,意味按年增長27%、按季增長7%,主要因為該行上調了其經營利潤預測,受惠效率改善經營利潤率將為32%。該行估算其銷售及營銷開支將佔2019年收入的5.3%(2014年為9.9%),而一般及行政開支則佔收入的13.7%(2014年為17.9%),反映其效率有改善。

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在線上遊戲方面,該行估算第三季手遊收入將按年增長28%,增速較次季的26%有所加快,主要受惠《王者榮耀》勢頭強勁,及來自《和平精英》的貢獻增加,隨著數款新遊戲陸續推出,該行估計第四季公司手遊收入增速將加快至按年升30%。

大摩認為騰訊在海外市場亦有進展,《Call of Duty》手機版於10月1日在海外市場正式推出,首周已錄破紀錄1億次下載,而成功將Activitsion Blizzard的遊戲轉化為手機版,相信亦有賴於公司強勁的研發能力。

在線上廣告方面該行估計第三季相關收入將按年升12%,增速較次季的16%有所放慢,主要受媒體廣告及去年世界盃的高基數影響,而騰訊視頻亦面對著宏觀及監管方面的挑戰。而在金融科技及企業服務方面,該行估計第三季相關收入將按年升33%,主要受企業支付、金融科技及雲業務帶動。

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該行將騰訊今年銷售預測下調2%,但維持按非通用會計準則計算的盈利預測。該行指銷售放慢或為騰訊股價帶來壓力,但相信受惠策略升級,在消費者及工業互聯網層面的努力將逐步浮現,重申「增持」評級,目標價430元。

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