中美貿易談判形勢暫時和緩，港股繼續進行一個中型的尋頂升浪。中美貿易的形勢尚未完全確定，到下月中兩國元首在智利簽定第一階段協議之後，可能爭拗又起，所以對大市不要看得太好，估計恆指升穿27500點的水位，即累升近2000點的時候，風險就會疊加。
有朋友問我，在這種市況，要如何炒作？我認為大市總體的基調不太好，屬於一個上落市，首先，就要避開一些下降中的弱勢股，要尋找一些上升中的相對強勢股份。當然，一些已經升得很高的股份會很難玩。那些是弱勢股呢？我認為本地零售股是很明顯的弱勢股。以莎莎國際（0178）為例，從52週高位3.53元碌下來，現時在1.7元的水平上下浮游，仍在地板上。不是說莎莎一定死，要看她會橫行向上，還是會一直橫行。就怕本地零售市道沒有改善，莎莎就算橫行也會把你悶死。
圖：莎莎一年圖。
相對地，內地股市好過香港股，看基本上反映內地上證綜指的走勢的安碩A50中國基金（2823），你會見到今年至今，其低位稍穿14元的水平，高位升穿15元，內地股市整體走勢強過港股，不過，橫行味道也比較重。
圖：A50基金一年圖。
在香港上市的內地股票，基本上也比較強勢。以大股內銀股為例，建行（0939）便造出一條比較清晰的上升軌，今年8月15日跌至5.5元的低位，便找到支持，之後逐級向上，在10月4日曾跌至5.88元已經跌不下去，然後又再反覆上升，估計這一升浪會上到6.5元左右，便會見頂回吐，預計跌至6.2元左右又會見到支持。
圖：建行一年圖。
如果想短期炒作建行，在6.5元可以先沽出，等她回到6.1元至6.2元的上升軌底部買回。沿著相對強勢的大股的上升通道炒作，好處是那些股份有跡可尋，風險相對會較細。
陸羽仁
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4月走了大半，很快就到5月。 4月至今股市走勢麻麻，又回到近16000點的邊沿，5月都較難睇好。
港股傳統有「五窮六絕七翻身」之說，5月6月是股民繼10月股災月後，最害怕的兩個月份，深怕股市會大跌。過去多年5月又的確是較多下跌。
5月6月跌市，是因為大部分藍籌股在每年3月公布派息之後，多數會在這一兩月除淨，因而拖累了恒生指數的表現。從這個角度而言，股民收了息，即使股價只因除淨下調也無所謂。但很多時候股市一跌起來，就不止除淨的比例。
我擔心的是美元的升勢。
本周二(4月16日)，亞洲貨幣面對強勢美元重壓，出現一場全面風暴。當日1美元兌日圓最高觸及154.6，是1990年以來新高。美元兌韓圜當日一度升穿1400大關，是去年11月以來首次。美元兌印度盧比匯價，亦一度觸及83.535，創了歷史新高。不過論跌幅，當日跌得最多的是印尼盾，兌美元重挫2%，跌至4年以來低位。這種單日急跌，已有點風暴味了。
尚幸當日人民幣和港元的表現，已不算太差了。當日美元兌人民幣近日徘徊在7.2365左右的水平，相對於去年9月的美元高位7.3420，人民幣尚未試到去年9月的低位，表現已經優於很多亞洲其他貨幣，相信和中國第一季經濟增長5.3%、經濟增長較強有關。港元匯價亦都差不多，1美元兌7.83港元，還未到去年8月7.85的低位。
港元近日在低位7.83徘徊。
不過要小心港元如果再到下試7.85的下限，這是金管局的入巿干預位，一到就要沽美元買港元，到時又會睇到港元銀行體系結餘下跌的消息。
這一輪亞洲貨幣急跌，背後是美元暴漲，其中一個主要原因， 是美國通脹未受控制，美國減息機會大減，市場由原預計聯儲局將會由6月開始減息，現在預計推遲到7月甚至9月才開始減息。美國債息急升，10年債息本周二曾暴升4.6960厘的高位，近日略回吐至4.52厘。
美國10年債息，又開始上試去年高位5厘的走勢。
到底美息已經見高位回落，還是下月美國公布通脹時有更差的反應，美息會再上高位呢? 如果美國通脹數字再衝高，美國今年減息機會再降的話，美國債息有條件再試高，畢竟市場如今預計美國今年還有機會減息2次，若期望再落空，美息有機會衝高。
港元弱代表資金外流，通常股市會弱，未來再先看美元和港元走勢，希望港元不會再跌到7.85觸發金管局入市。
5月6月是多變月份，暫時不宜太進取了，要先觀察美國通脹和利息的走勢。
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