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大摩下調小米目標價 從11元下調至10.5元

摩根士丹利下調小米集團(1810)目標價,由11元下調至10.5元,維持「增持」評級。

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該行發表報告,基於內地智能手機出貨量下跌,將下調小米第三季的銷售預測下調2%至533億元(人民幣‧下同)。該行預期公司的毛利率趨勢將會按季持平在14.2%,經調整經營利潤率5.9%。對公司第三季的經調整盈利預測則大致不變,仍維持在27億元,稱健康的毛利率及潛在的非營運收入,將有助抵銷疲弱的銷售表現。

大摩亦預期小米2019年的智能手機出貨量將會按年增長4%,2020年將會增長16%。該行提到,其5G手機的定價將會更高,以反映更高的元件成本,但預期小米將繼續利用在成本效率方面的優勢來加快5G手機的推出,這將會是公司2020年的主要增長動力。該行將小米的目標價由原來的11元下調至10.5元,投資評級「增持」。