大市衝近兩萬八，不少股份已經升了一段，已有點貴的感覺。有朋友不喜歡短炒，喜愛揸中長線，特別是一些派息高的資產股。最近見到陸羽仁講過SOHO中國（0410），問我買這隻股有什麼策略。
SOHO中國最近有大動作。據外電引述SOHO中國打算出售其位於北京和上海、號稱「八大金剛」的八個寫字樓群，這是SOHO中國的主要資產，交易價格可能高達80億美元（約624億港元），目前正在向潛在買家加推銷的首批資產則高達30億美元。公司接洽的主要是主權財富基金和私募主權基金。
SOHO中國與其他的內房股不同，主要建設寫字樓，然後放租，策略相對保守。現在有計劃將主要資產出售，很有沽貨散水的味道。公司派息也相當慷慨，累計派發特別息2.7元人民幣，相當於目前的股價。如果公司陸續出售這批資產，即時股價現時升至2.95元，市值也只有153億元，將來派息會很和味。SOHO中國目前的市賬率0.39倍，即是資產淨值393億，每股資產淨值便高達7.5元。賣產套現，而且賣出資產的價格也高於資產淨宜，拿回來的錢也不似會去再投資，而是分錢散水。所以，有耐性長線揸SOHO中國，等她成功賣產之後，會有相當的回報。
SOHO中國一年圖。
不過，SOHO中國這個行動也會有些少風險，大量沽售資產，惹來內地媒體的批評，指責公司想散水並撤離中國。對公司而言，壓力是會有的，但恐怕未必能夠阻到SOHO中國賣產。另一個風險股價已經抽了上去，在10月初，股價還處於一年低位2.18元，現在已升到2.9元多，己升了不少，現價摸入有點貴。升得急，回落不出奇，我估計SOHO中國在下浪調整時，可能跌返去50天線的2.76元。去到這個價位可以慢慢趁低吸納，股價一路回一路儲貨，估計跌到2.6元，即跌到升幅一半的時候，會有較大支持。
由於急升之後回來，買它可能會吃一些眼前虧，但由於公司的資產豐厚，又有賣產意向，相信長線的風險不至於太大。現今搵食艱難，買內房股可能只是炒上落，買SOHO中國博其賣產分水，雖然時間或許會長一些，但可預見性較高。
陸羽仁
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4月走了大半，很快就到5月。 4月至今股市走勢麻麻，又回到近16000點的邊沿，5月都較難睇好。
港股傳統有「五窮六絕七翻身」之說，5月6月是股民繼10月股災月後，最害怕的兩個月份，深怕股市會大跌。過去多年5月又的確是較多下跌。
5月6月跌市，是因為大部分藍籌股在每年3月公布派息之後，多數會在這一兩月除淨，因而拖累了恒生指數的表現。從這個角度而言，股民收了息，即使股價只因除淨下調也無所謂。但很多時候股市一跌起來，就不止除淨的比例。
我擔心的是美元的升勢。
本周二(4月16日)，亞洲貨幣面對強勢美元重壓，出現一場全面風暴。當日1美元兌日圓最高觸及154.6，是1990年以來新高。美元兌韓圜當日一度升穿1400大關，是去年11月以來首次。美元兌印度盧比匯價，亦一度觸及83.535，創了歷史新高。不過論跌幅，當日跌得最多的是印尼盾，兌美元重挫2%，跌至4年以來低位。這種單日急跌，已有點風暴味了。
尚幸當日人民幣和港元的表現，已不算太差了。當日美元兌人民幣近日徘徊在7.2365左右的水平，相對於去年9月的美元高位7.3420，人民幣尚未試到去年9月的低位，表現已經優於很多亞洲其他貨幣，相信和中國第一季經濟增長5.3%、經濟增長較強有關。港元匯價亦都差不多，1美元兌7.83港元，還未到去年8月7.85的低位。
港元近日在低位7.83徘徊。
不過要小心港元如果再到下試7.85的下限，這是金管局的入巿干預位，一到就要沽美元買港元，到時又會睇到港元銀行體系結餘下跌的消息。
這一輪亞洲貨幣急跌，背後是美元暴漲，其中一個主要原因， 是美國通脹未受控制，美國減息機會大減，市場由原預計聯儲局將會由6月開始減息，現在預計推遲到7月甚至9月才開始減息。美國債息急升，10年債息本周二曾暴升4.6960厘的高位，近日略回吐至4.52厘。
美國10年債息，又開始上試去年高位5厘的走勢。
到底美息已經見高位回落，還是下月美國公布通脹時有更差的反應，美息會再上高位呢? 如果美國通脹數字再衝高，美國今年減息機會再降的話，美國債息有條件再試高，畢竟市場如今預計美國今年還有機會減息2次，若期望再落空，美息有機會衝高。
港元弱代表資金外流，通常股市會弱，未來再先看美元和港元走勢，希望港元不會再跌到7.85觸發金管局入市。
5月6月是多變月份，暫時不宜太進取了，要先觀察美國通脹和利息的走勢。
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