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SOHO中國慢慢低吸

大市衝近兩萬八,不少股份已經升了一段,已有點貴的感覺。有朋友不喜歡短炒,喜愛揸中長線,特別是一些派息高的資產股。最近見到陸羽仁講過SOHO中國(0410),問我買這隻股有什麼策略。

SOHO中國最近有大動作。據外電引述SOHO中國打算出售其位於北京和上海、號稱「八大金剛」的八個寫字樓群,這是SOHO中國的主要資產,交易價格可能高達80億美元(約624億港元),目前正在向潛在買家加推銷的首批資產則高達30億美元。公司接洽的主要是主權財富基金和私募主權基金。

SOHO中國與其他的內房股不同,主要建設寫字樓,然後放租,策略相對保守。現在有計劃將主要資產出售,很有沽貨散水的味道。公司派息也相當慷慨,累計派發特別息2.7元人民幣,相當於目前的股價。如果公司陸續出售這批資產,即時股價現時升至2.95元,市值也只有153億元,將來派息會很和味。SOHO中國目前的市賬率0.39倍,即是資產淨值393億,每股資產淨值便高達7.5元。賣產套現,而且賣出資產的價格也高於資產淨宜,拿回來的錢也不似會去再投資,而是分錢散水。所以,有耐性長線揸SOHO中國,等她成功賣產之後,會有相當的回報。

SOHO中國一年圖。

SOHO中國一年圖。

不過,SOHO中國這個行動也會有些少風險,大量沽售資產,惹來內地媒體的批評,指責公司想散水並撤離中國。對公司而言,壓力是會有的,但恐怕未必能夠阻到SOHO中國賣產。另一個風險股價已經抽了上去,在10月初,股價還處於一年低位2.18元,現在已升到2.9元多,己升了不少,現價摸入有點貴。升得急,回落不出奇,我估計SOHO中國在下浪調整時,可能跌返去50天線的2.76元。去到這個價位可以慢慢趁低吸納,股價一路回一路儲貨,估計跌到2.6元,即跌到升幅一半的時候,會有較大支持。

由於急升之後回來,買它可能會吃一些眼前虧,但由於公司的資產豐厚,又有賣產意向,相信長線的風險不至於太大。現今搵食艱難,買內房股可能只是炒上落,買SOHO中國博其賣產分水,雖然時間或許會長一些,但可預見性較高。

陸羽仁

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

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