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央行報告,為何出現「精準拆彈」

「精準拆彈」“四道防線”、及時「止血」……這樣的字眼,出現在本周末中國央行例行發佈的三季度 《中國貨幣政策執行報告》里,顯得很不尋常。

拆什麼「彈」,如何建“防線”?這關係著中小銀行健康發展,更關係著金融風險的防範化解。

拆什麼「彈」

答案其實從今年5月已經揭曉。



中新社記者 張興龍 攝

5月24日,中國央行、中國銀保監會聯合發佈公告:鑒於出現嚴重信用風險,為保護存款人和其他客戶合法權益,決定對包商銀行實行接管。

包商銀行被接管,影響的不僅是一家銀行。接管事件引起市場對部分中小銀行流動性風險的關注,也確有少數中小銀行的市場融資能力一度受到影響。

為此,央行運用多種政策工具投放流動性,保持流動性總量在合理充裕水平,同時適當增厚市場應對衝擊的流動性緩衝墊,為滿足中小金融機構合理的融資需求提供適宜的流動性環境。

在包商銀行被接管後的短時間內,措施頻出。

6月6日、19日和7月15日,在對到期的中期借貸便利等量續做的基礎上,對中小銀行開展增量操作;

6月14日,宣佈增加再貼現額度2000億元、常備借貸便利額度1000億元,並將同業存單納入常備借貸便利抵押品。

6月17日和7月15日,安排對農商行定向降準的第二次和第三次調整,各釋放長期資金約1000億元。

三季度,中國央行繼續開展常備借貸便利操作,對地方法人金融機構按需足額提供短期流動性支持。前三季度,累計開展常備借貸便利操作共3182億元人民幣,其中第三季度開展操作共1190億元。9月末,隔夜、7天、1個月常備借貸便利利率分別為 3.40%、 3.55%、3.90%,與上季度末持平。

「拆彈」效果如何?

可以看到,「拆彈」工作進展順利。

包商銀行被接管後,第一階段大額債權收購與轉讓工作順利完成,第二階段清產核資工作已基本完成,在此基礎上第三階段市場化改革重組工作正在推進。

央行表示,三季度以來通過「精準拆彈」,穩妥有序地推進了包商銀行風險處置,防範化解金融風險。同時央行建立了防範中小銀行流動性風險的“四道防線”——也就是上文提到的再貼現、常備借貸便利、存款準備金和流動性再貸款這四項結構性貨幣政策工具,通過貨幣政策操作及時穩定了市場信心,對保持貨幣、票據、債券等金融市場平穩運行發揮了重要作用。 

如今包商銀行正常經營,未出現客戶擠兌等群體性事件。總體看,果斷實施接管發揮了及時「止血」作用,制止了金融違法違規行為,遏制住風險擴散。 

中國央行表示,下一步,將會同有關部門繼續完善包商銀行改革重組方案,積極推動包商銀行改革重組。同時,抓緊補齊監管制度短板,加強中小銀行股東管理和公司治理,推動中小銀行健康發展。

貨幣政策還有哪些點?

中國央行表示,下階段中國將繼續實施好穩健貨幣政策,重點聚焦六方面工作。

一是實施好穩健貨幣政策,加強逆周期調節,保持流動性合理充裕和社會融資規模合理增長。 

報告稱,中國貨幣政策要保持定力,主動維護好中國在主要經濟體中少數實行常態貨幣政策國家的地位,增強調控前瞻性、針對性和有效性,根據經濟增長和價格形勢變化及時預調微調,精準把握好調控的度,加強預期引導,警惕通脹預期發散。 

二是發揮貨幣信貸政策促進經濟結構調整的作用,更好地服務實體經濟。要加大債券市場和票據融資的支持力度,運用好貸款市場報價利率,促進民營、小微信貸量增價降。按照「因城施策」的基本原則,落實房地產長效管理機制,不將房地產作為短期刺激經濟的手段。 

三是進一步深化利率市場化和人民幣匯率形成機制改革,提高金融資源配置效率。疏通貨幣政策傳導,推進貸款利率「兩軌合一軌」,以市場化改革辦法促進實際利率水平明顯降低。

四是完善金融市場體系,切實發揮好金融市場在穩增長、調結構、促改革和防風險方面的作用。繼續加強對高風險企業的債券違約風險的排查和預警。進一步健全債券違約處置機制,妥善處置債券回購違約交易,防範風險傳染。

五是深化金融供給側結構性改革,健全具有高度適應性、競爭力、普惠性的現代金融體系。進一步擴大金融業對外開放,放寬銀行、證券、保險業的市場准入。 

六是打好防範化解重大金融風險攻堅戰。進一步補齊監管制度短板,強化金融機構防範風險的主體責任。