「精準拆彈」“四道防線”、及時「止血」……這樣的字眼，出現在本周末中國央行例行發佈的三季度 《中國貨幣政策執行報告》里，顯得很不尋常。
拆什麼「彈」，如何建“防線”？這關係著中小銀行健康發展，更關係著金融風險的防範化解。
拆什麼「彈」
答案其實從今年5月已經揭曉。
中新社記者 張興龍 攝
5月24日，中國央行、中國銀保監會聯合發佈公告：鑒於出現嚴重信用風險，為保護存款人和其他客戶合法權益，決定對包商銀行實行接管。
包商銀行被接管，影響的不僅是一家銀行。接管事件引起市場對部分中小銀行流動性風險的關注，也確有少數中小銀行的市場融資能力一度受到影響。
為此，央行運用多種政策工具投放流動性，保持流動性總量在合理充裕水平，同時適當增厚市場應對衝擊的流動性緩衝墊，為滿足中小金融機構合理的融資需求提供適宜的流動性環境。
在包商銀行被接管後的短時間內，措施頻出。
6月6日、19日和7月15日，在對到期的中期借貸便利等量續做的基礎上，對中小銀行開展增量操作;
6月14日，宣佈增加再貼現額度2000億元、常備借貸便利額度1000億元，並將同業存單納入常備借貸便利抵押品。
6月17日和7月15日，安排對農商行定向降準的第二次和第三次調整，各釋放長期資金約1000億元。
三季度，中國央行繼續開展常備借貸便利操作，對地方法人金融機構按需足額提供短期流動性支持。前三季度，累計開展常備借貸便利操作共3182億元人民幣，其中第三季度開展操作共1190億元。9月末,隔夜、7天、1個月常備借貸便利利率分別為 3.40%、 3.55%、3.90%，與上季度末持平。
「拆彈」效果如何？
可以看到，「拆彈」工作進展順利。
包商銀行被接管後，第一階段大額債權收購與轉讓工作順利完成，第二階段清產核資工作已基本完成，在此基礎上第三階段市場化改革重組工作正在推進。
央行表示，三季度以來通過「精準拆彈」，穩妥有序地推進了包商銀行風險處置，防範化解金融風險。同時央行建立了防範中小銀行流動性風險的“四道防線”——也就是上文提到的再貼現、常備借貸便利、存款準備金和流動性再貸款這四項結構性貨幣政策工具，通過貨幣政策操作及時穩定了市場信心，對保持貨幣、票據、債券等金融市場平穩運行發揮了重要作用。
如今包商銀行正常經營，未出現客戶擠兌等群體性事件。總體看，果斷實施接管發揮了及時「止血」作用，制止了金融違法違規行為，遏制住風險擴散。
中國央行表示，下一步，將會同有關部門繼續完善包商銀行改革重組方案，積極推動包商銀行改革重組。同時，抓緊補齊監管制度短板，加強中小銀行股東管理和公司治理，推動中小銀行健康發展。
貨幣政策還有哪些點？
中國央行表示，下階段中國將繼續實施好穩健貨幣政策，重點聚焦六方面工作。
一是實施好穩健貨幣政策，加強逆周期調節，保持流動性合理充裕和社會融資規模合理增長。
報告稱，中國貨幣政策要保持定力，主動維護好中國在主要經濟體中少數實行常態貨幣政策國家的地位，增強調控前瞻性、針對性和有效性，根據經濟增長和價格形勢變化及時預調微調，精準把握好調控的度，加強預期引導，警惕通脹預期發散。
二是發揮貨幣信貸政策促進經濟結構調整的作用，更好地服務實體經濟。要加大債券市場和票據融資的支持力度，運用好貸款市場報價利率，促進民營、小微信貸量增價降。按照「因城施策」的基本原則，落實房地產長效管理機制，不將房地產作為短期刺激經濟的手段。
三是進一步深化利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，提高金融資源配置效率。疏通貨幣政策傳導，推進貸款利率「兩軌合一軌」，以市場化改革辦法促進實際利率水平明顯降低。
四是完善金融市場體系，切實發揮好金融市場在穩增長、調結構、促改革和防風險方面的作用。繼續加強對高風險企業的債券違約風險的排查和預警。進一步健全債券違約處置機制，妥善處置債券回購違約交易，防範風險傳染。
五是深化金融供給側結構性改革，健全具有高度適應性、競爭力、普惠性的現代金融體系。進一步擴大金融業對外開放，放寬銀行、證券、保險業的市場准入。
六是打好防範化解重大金融風險攻堅戰。進一步補齊監管制度短板，強化金融機構防範風險的主體責任。
