摩根士丹利料恒指明年底目標27500點。隨著企業盈利改善，對2020年股市前景審慎樂觀，決定上調新興市場股市評級至「持有」，預期恒指明年底目標價27500點，國指為11500點。不過，若以恒指中午收報26618點計，潛在升幅僅約3.3%。
大摩發表報告指，恒指明年12月的目標上升至27500點，最牛看32300點，最熊看19300點。此前，該行預期至明年6月底，恒指在基本情況下見24400點，最牛見30860點，最熊睇19500點。國指明年底目標，上調至11500點，最牛見13200點，最熊見8280點。
行業配置方面，大摩將資訊科技及互聯網行業調高至「增持」，並調低公用股至減持。
大摩表示，由於央行貸幣政策寬鬆，明年環球經濟增長雖然緩慢，但有較為清晰的周期性改善趨勢，勢帶動亞洲及新興市場企業盈利逐步向好，加上中美貿易緊張關係獲得紓緩，美元又面臨轉向，將引領亞洲經濟走出持續兩年的經濟困局，相信2020年是重新配置新興市場股市的一年。
該行表示，主要關注五大因素變化，包括美國會否在12月15日向中國加徵關稅；中國及印度經濟情況：美元走勢：美國及台灣大選；以及本港示威活動。
對於2020年整體投資主題，大摩建議，減少防守性或持續派息型股份，以合理價格增加周期性及增長型股份。
另外，該行估計，明年本港經濟可望反彈，全年實質經濟增長0.5%，2021年增長2%。而預期通脹在內地豬肉等食品價格帶動下，明年第一季見頂，全年通脹率在3%。樓價方面，大摩預測本港樓價會由今年6月高位，回落約一成。不過，在最熊情況下，若中美貿易談判惡化、社會持續不穩，或令香港衰退加深，明年經濟倒退或達3.5%。