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中石化只能當收息股

有朋友在5元和4.7元買了中石化(0386),見到中石化周四收跌到4.36元,問為什麼會跌得這樣慘?

中石化的下跌有本身的原因,也有大圍環境。先講大圍環境,三桶油(中石化、中海油(0883)和中石油(0857))今年都跌得比較慘,中石油更跌至十年低位。表面上,三桶油表現不好,與業績和油價低迷有關,油價低迷拉低了估值,加上內地經濟放慢,也影響了需求。

然而,更大的問題是沙地阿拉伯的巨型石油公司沙地阿美行將上市。基金的投資組合當中有某個份額是石油股,不會在油價低迷的環境下增加這部份的投資,但新股上市會有些炒作,要買沙地阿美,就唯有減持其他石油石化股,三桶油一直被人減持,部份原因是基金騰空倉位買新上市的沙地阿美。情況就像阿里巴巴(9988)上市之後上了高位,而騰訊(0700)還在低位牛皮,不是說騰訊特別差,只不過是市場喜新厭舊,因為新股沒有蟹貨,較容易炒作。

當然,中石化下跌有自己的因素,主要是近期的業績不太理想。中石化於10月底公布第三季業績,純利120.2億元,按年下跌32.4%,營業額收入7343.1億元,按年下跌5%。今年首三季累計,純利442.3億元,按年下跌26.5%,營業額及其他經營收入2.2萬億元,按年增長7.9%。

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陸羽仁

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