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BIS:大型銀行及對沖基金回購潮 加劇市場波動

國際結算銀行(BIS)發表全球市場健康狀況評估報告表示,為提高交易回報,對沖基金在市場大舉借款,加劇近期市場波動。
BIS指,美國四大銀行拒絕借出現金,加上對沖基金確保融資的需求急增,導致美國拆息市場利率急升。該行分析員指,對美國最大銀行維持回購市場運作的依賴性增加,可能為回購利率9月初急升的原因,又指該四大銀行成為回購市場融資的淨提供者,基於該等銀行在美國銀行業持有美債總額佔比逾半。
美國銀行同業短期拆借利率於9月急升至雙位數,逼使美聯儲緊急向銀行體育注資,為金融海嘯以來首次。
報告稱,對沖基金正尋求新的資金來源,例如非銀行交易商,或者通過固定收益清算公司(Fixed Income Clearing Corporation)運營的一個平台,該平台讓它們能夠獲取貨幣市場基金和其他貸方的資金。
BIS貨幣和經濟部主管Claudio Borio表示:「非金融機構(例如大舉加槓桿進行相對價值交易的對衝基金)對有擔保(回購)資金的高需求」,為此次混亂局面背後的一個關鍵因素。
Borio指出,9月的市場動蕩顯示,在未來某時出現金融壓力的時候,回購市場可能會再次處於風暴中央。