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Ticker數據:光學業務執行力仍為焦點 瑞聲股價曾破頂

瑞聲科技(2018)獲滙證升目標價,股價進一步炒上,一度升至65.35元,創超過13個月高位,收報64.75元,升5.63%或3.45元,為全日表現最佳藍籌,成交額8.42億元;滙證發報告,對Android系聲學業務及鏡頭前景樂觀,調高2021年盈利預測34%,維持「持有」評級,但目標價由54.1元,升至68.9

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滙豐環球研究發表報告指,瑞聲的光學業務執行力仍是焦點,該集團現時正致力增加鏡頭出貨量,該行預計至今年12月,其鏡頭的每月出貨量將增加至5,000萬,對比今年第三季的每月平均出貨量為3,800萬,出貨量增加主要由於持續的設計優勝及收益率改善。

該行上調對瑞聲股份目標價,由54.1元升至68.9元,重申「持有」評級。滙豐估計,五片式(5P)鏡頭目前佔瑞聲鏡頭出貨量80%以上,而該集團最近亦開始大量生產六片式(6P)鏡頭。雖然集團於入門級5P鏡頭上可有合理利潤,且在高檔5P鏡頭的技術及規模不斷提高,但目前階段高檔5P鏡頭產品的低毛利,削弱了整體光學業務的毛利率。

滙豐上調對瑞聲今年至2021年的盈利預測分別3%、3%及4%,以反映對該集團鏡頭及Android聲學/觸覺業務的正面看法。該行預計,瑞聲在今年至2021年的盈利年均複合增長率為29%,中期盈利年均複合增長率則為25%。

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