錢財事
百威亞太（1876）2019全年純利跌逾6%，第四季大跌23%，業績較市場預期差，末期息每股派2.63美仙。
百威亞太去年第四季純利按年跌23.72%，純利4500萬美元。收入跌8.7%，但毛利率升超過1個百分點，至49.4%。期內總銷量減少6%。
百威亞太(資料圖片)
去年全年盈8.98億美元，按年跌6.26%。收入跌近3%。毛利率升1.3個百分點，至53.3%。
去年第四季，內地銷量跌3%，主要由於夜生活渠道表現疲弱，導致銷量下降。整體市場份額跌約50點子。
百威亞太聯席主席楊克 (資料圖片)
公司稱，新型肺炎疫情令零售渠道需求大減，雖然電商快速增長，但估計今年首兩個月內地收入減少約2.8億美元；經營現金溢利減少約1.7億美元。上半年收入難與去年相比，未來會增加投資於品牌。
百威亞太(01876)4日累升3.65%，今日收升1.52%，報18.68元，最高見19.1元，升3.8%。成交2.74億元。
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今日其他啤酒股亦升，華潤啤酒(00291)揚4.23%，報50.55元 ; 青啤(00168)升3.29%，報70.6元，生力啤(00236)今日狂飆29.85%，報0.87元，公司公布，截至今年6月底止中期純利約4,852萬元，按年增9.78倍，綜合收入為4.16億元，按年增32.9%；毛利達1.65億元，升58.6%，而毛利率39.6%。公司稱，強勁的出口增長令總銷量按年增加28%，而華南業務受惠解除所有防疫限制和封城措施後，盈利大幅增長。生力啤業績報捷推動今天啤酒股向上。
圖片來源：百威亞太官網
高盛5月發表報告，指市場忽略了內地啤酒市場今季持續高端化的趨勢，重申百威亞太「買入」評級，目標價維持28.1元不變。
又指，市場忽略了多項重大利好因素，包括管理層對於銷售復甦及啤酒高端化看法樂觀。
該行預期，百威銷售渠道可持續復甦，夜場銷量增加可帶動收入增長及毛利擴張，市場亦忽略了百威面臨的行業競爭屬於良性，平均成本壓力亦持續改善。
高盛估計，百威平均售價及成本之間的差距將持續擴大，並看好南韓市場的成本壓力於今季逐步改善，預期未來3年中國復甦動力會較預期佳，帶動亞太區西部業務，抵銷東部業務下調的EBITDA預測。
圖片來源：百威亞太官網
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