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風險資產價格走勢分化 羅素2000轉弱

踏入2020年,以美匯為中軸的輪動圖,見到風險資產走勢出現分化現象,美國細價股羅素2000(IWM)持續轉弱,股價已跌穿20日平均線,一月尾可能有機會進入落後區,到時需要提防美股或會出現較深的調整。相反屬於風險資產的滬深300(ASHR)本來已出現阻力,但踏入新一年勢頭向上,仍然有力留在領先區,表示上年第四季流入中國股市及債市的資金非但沒有撤離,反而有加碼的可能。

2020年投資主題是央行放寬流動性,美匯轉弱或相對平穩,美息也估計會維持。熱錢需要一個足夠大的市場暫時停泊,美股變成板塊輪動,蘋果可以屢創新高,但細價股則有資金套利。美國銀行指數KBW雖然仍處於上升趨勢,但也開始減弱。似乎會測試50日平均線。也表示美股雖在歷史高位,但升幅只靠勢炒概念支撐,分化嚴重。新興市場(EEM)和石油(USO)則有調整的勢頭。

A股最近開放了滬深300期權,而滬深300期貨(CIFF0)未平倉合約也增加到13萬張比2019年第3季的11萬張及第四季12萬張多,多表示踏入2020年,資金仍然吸納A股。可能使用期指期權做槓桿,也可能股票賺了就用沽出期指、或沽CALL 買PUT為組合『套期保值』。

由於A股靠穩,恒生指數也在28400找到支持,1月8日傳出伊朗出動飛彈轟冷駐伊拉克美軍基地,如果1月淡倉主導,估計可跌1000點,但恒指在27800找到支持,所謂『炸彈都炸唔冧』,過去10年一月期指高低位都有1400點,而平均可達2300點,即一月如在27800水平尋底,那一月高位應可見29300絕附近,樂觀可見3000點,當然3萬大關應有強力沽壓,期權活躍CALL只是部署在29000、29200及29600。

恒指升市尾聲通常由落後的匯控(005)、中移動(941)帶動。估計恒指在29000整固之後才可以有力攻上3萬大關。

自己公園自己救 

七七到七八一年之間,個人到過海洋公園最少五十二次。因為開園未幾,為了 ...