在股市裡面有不同的人，有人喜歡短期炒上落，天天進進出出，搵三茶兩飯；有些人想著退休，買股主要想長期收息。滙控（0005）今次突然停止派息，害死很多人。長揸匯控的食息一族問我，大市雖然反彈，但仍跌得很金，有什麼股可以買？
我知道很多食息股民都揸了內銀股，我建議他們可以換馬，沽出內銀股，換入像中石化（0386）或者中石化練化（2386）這些派息派到8厘甚至10厘以上的股份，變相玩套息。
以內銀股建行（0939）為例，歷史息率5.6厘，預期息率5.9厘，而中石化煉化的歷史息率10.6厘，預期息率10.5厘，比較兩隻股份的預期息差，高達4.5厘。中石化煉化這次跌到10年低位，股價跌好多，才顯得股息高，而建行一年低位都未跌穿。
中石化煉化這次跌到10年低位。
中石化煉化的息率之所以這樣高，主要是近期股價跌得勁，由於三桶油都跌到10年低位，中石化煉化亦跟著母公司中石化大插，早前亦跌到10年低位的2.52元，現時雖然反彈上3.38元水平，距離低位尚近。中石化煉化的派息比率為65.3%，而建行的派息比率為30.5%，即是說，中石化煉化將賺到的錢的六成五派出街，剩餘的三成多留下做生意，而建行只派出三成，留下近七成錢做生意，即係話中石化煉化不是比建行賺得多，而是肯派多啲息，因為銀行是用錢搵錢的行業，銀行多留一些資本，可以多一些錢借出街或投資賺取更多的回報。建行的質素其實不差，但奈何國內股民不喜歡這些大笨象，而海外股民又覺得內地銀行有風險，所以建行股價長期都在5.4元至7元左右浮沉，變動不大。
沽出建行等內銀股，換馬到更高息中石化煉化，以一年為期，博油價回升，油股反彈，中石化煉化全年高位為7.68元，不要說回到全年高位，反彈上6.7元，已經倍升，也不是完全沒有可能。或者可以換一個角度考慮，當中石化煉化股價反彈到息率與建行息率看齊的時候便沽出，換回建行，也比長揸建行有著數。這個換馬策略並不涉及大市下跌的風險，因為大市下跌，兩隻股份都會下跌。
有股民N君話我知，見我成日講中石化早前跌到10年低位，三日前已把建行換成2386。之前也把所有低息、跌得比較多的雜股全部換成中石化，現在中石化回升，他已追回三幾萬元。
陸羽仁
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4月走了大半，很快就到5月。 4月至今股市走勢麻麻，又回到近16000點的邊沿，5月都較難睇好。
港股傳統有「五窮六絕七翻身」之說，5月6月是股民繼10月股災月後，最害怕的兩個月份，深怕股市會大跌。過去多年5月又的確是較多下跌。
5月6月跌市，是因為大部分藍籌股在每年3月公布派息之後，多數會在這一兩月除淨，因而拖累了恒生指數的表現。從這個角度而言，股民收了息，即使股價只因除淨下調也無所謂。但很多時候股市一跌起來，就不止除淨的比例。
我擔心的是美元的升勢。
本周二(4月16日)，亞洲貨幣面對強勢美元重壓，出現一場全面風暴。當日1美元兌日圓最高觸及154.6，是1990年以來新高。美元兌韓圜當日一度升穿1400大關，是去年11月以來首次。美元兌印度盧比匯價，亦一度觸及83.535，創了歷史新高。不過論跌幅，當日跌得最多的是印尼盾，兌美元重挫2%，跌至4年以來低位。這種單日急跌，已有點風暴味了。
尚幸當日人民幣和港元的表現，已不算太差了。當日美元兌人民幣近日徘徊在7.2365左右的水平，相對於去年9月的美元高位7.3420，人民幣尚未試到去年9月的低位，表現已經優於很多亞洲其他貨幣，相信和中國第一季經濟增長5.3%、經濟增長較強有關。港元匯價亦都差不多，1美元兌7.83港元，還未到去年8月7.85的低位。
港元近日在低位7.83徘徊。
不過要小心港元如果再到下試7.85的下限，這是金管局的入巿干預位，一到就要沽美元買港元，到時又會睇到港元銀行體系結餘下跌的消息。
這一輪亞洲貨幣急跌，背後是美元暴漲，其中一個主要原因， 是美國通脹未受控制，美國減息機會大減，市場由原預計聯儲局將會由6月開始減息，現在預計推遲到7月甚至9月才開始減息。美國債息急升，10年債息本周二曾暴升4.6960厘的高位，近日略回吐至4.52厘。
美國10年債息，又開始上試去年高位5厘的走勢。
到底美息已經見高位回落，還是下月美國公布通脹時有更差的反應，美息會再上高位呢? 如果美國通脹數字再衝高，美國今年減息機會再降的話，美國債息有條件再試高，畢竟市場如今預計美國今年還有機會減息2次，若期望再落空，美息有機會衝高。
港元弱代表資金外流，通常股市會弱，未來再先看美元和港元走勢，希望港元不會再跌到7.85觸發金管局入市。
5月6月是多變月份，暫時不宜太進取了，要先觀察美國通脹和利息的走勢。
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