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長期收息股民可換馬

在股市裡面有不同的人,有人喜歡短期炒上落,天天進進出出,搵三茶兩飯;有些人想著退休,買股主要想長期收息。滙控(0005)今次突然停止派息,害死很多人。長揸匯控的食息一族問我,大市雖然反彈,但仍跌得很金,有什麼股可以買?

我知道很多食息股民都揸了內銀股,我建議他們可以換馬,沽出內銀股,換入像中石化(0386)或者中石化練化(2386)這些派息派到8厘甚至10厘以上的股份,變相玩套息。

以內銀股建行(0939)為例,歷史息率5.6厘,預期息率5.9厘,而中石化煉化的歷史息率10.6厘,預期息率10.5厘,比較兩隻股份的預期息差,高達4.5厘。中石化煉化這次跌到10年低位,股價跌好多,才顯得股息高,而建行一年低位都未跌穿。

中石化煉化這次跌到10年低位。

中石化煉化這次跌到10年低位。

中石化煉化的息率之所以這樣高,主要是近期股價跌得勁,由於三桶油都跌到10年低位,中石化煉化亦跟著母公司中石化大插,早前亦跌到10年低位的2.52元,現時雖然反彈上3.38元水平,距離低位尚近。中石化煉化的派息比率為65.3%,而建行的派息比率為30.5%,即是說,中石化煉化將賺到的錢的六成五派出街,剩餘的三成多留下做生意,而建行只派出三成,留下近七成錢做生意,即係話中石化煉化不是比建行賺得多,而是肯派多啲息,因為銀行是用錢搵錢的行業,銀行多留一些資本,可以多一些錢借出街或投資賺取更多的回報。建行的質素其實不差,但奈何國內股民不喜歡這些大笨象,而海外股民又覺得內地銀行有風險,所以建行股價長期都在5.4元至7元左右浮沉,變動不大。

沽出建行等內銀股,換馬到更高息中石化煉化,以一年為期,博油價回升,油股反彈,中石化煉化全年高位為7.68元,不要說回到全年高位,反彈上6.7元,已經倍升,也不是完全沒有可能。或者可以換一個角度考慮,當中石化煉化股價反彈到息率與建行息率看齊的時候便沽出,換回建行,也比長揸建行有著數。這個換馬策略並不涉及大市下跌的風險,因為大市下跌,兩隻股份都會下跌。

有股民N君話我知,見我成日講中石化早前跌到10年低位,三日前已把建行換成2386。之前也把所有低息、跌得比較多的雜股全部換成中石化,現在中石化回升,他已追回三幾萬元。

陸羽仁

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