*

upload_article_image

死要買一隻股的方法

大市繼續回落,美國大印銀紙的局面已成,美國利息減到零,按道理,香港的收息股,例如領展(0823)應該好得才是,但礙於香港零售市道極差,市場不看好領展商場未來的租金收益,便令到股份反覆向下。

有朋友N是高級打工仔,已經退休,手頭有很多現金,他通常都是等跌市時買一些收息股,長揸收息。他在今年二月領展跌到78元的時候入市,誰知買了之後,遇到美國的疫情大爆發,領展跌至62.5元,最近反彈上69元。他覺得領展很抵買,想入多一注,問我意見。

我第一個反應是不要因為之前買過某隻股,見股價跌了下來便想買入「溝淡」。股票下跌,除了大市下跌拖累之外,還有股份的個別因素使然,例如領展下跌便是市場對其租金收入下跌的擔憂。所以,如果過去買錯了某隻股份,見股價下跌便買多一些去溝淡,這不是理性的做法。長缐投資者每買一隻股份都應該是基於獨立考量,計數之後,覺得現價抵買才去買。

但朋友N很固執,他堅持問我乜價位買領展好。我有點沒好氣地告訴他,領展不是我看好的股份,以房託股而言,內地的房託股的利息更高,前景也較領展好,例如越秀房託(0405)現價3.7元,息率7.3厘,比領展的3.9厘高。但若堅持要買、死要買領展的話,我倒有一個方法可供參考。

領展5年圖

我建議可以等到領展股價回落到68元或以下才買,為什麼要在68元呢?因為買入之後定一成止蝕,止蝕價在61.2元,領展的52週低位是62.65元,如果股價跌到61.2元,要止蝕的話,即領展已跌底。一隻穿底的股份,之後很有可能會再尋底的,止蝕位定在低位下方,就算要打靶也不用抱怨。
這雖然是一個「笨笨地」的方法,但也是一個嚴守紀律的投資方法。領展在10年前只是18元,5年前只是45元,這10年來升得這樣勁,除了因為香港租金升了很多,領展也下了不少功夫去體現內在價值。但現今市道這麼差,不敢保證領展不會繼續反覆向下,所以如果又要買,又驚的話,定好止蝕位是最佳的方法。

越秀5年圖

越秀5年圖

我自己較看好越秀房託,越秀房託早前公布去年全年業績,末期每基金單位分派11.72仙,全年分派27.12仙,按年跌15.3%,全年可分派總額亦跌10.4%至7.6億元(人民幣),令股價受壓。但越房主席兼行政總裁林德良今年3月強調,將維持一貫派息政策,未會因疫情出現重大改變。

越秀房託因為早前業績不理想,股價先跌,再在這一浪已創5年低位3.2元,現價3.7元,已經吸引。若用上述邏輯,可等回到3.5元才入。但它的下行空間比領展窄(睇息率已知),不一定要止蝕。

陸羽仁

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **