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科技股彈得太多未回夠

港股在中美關係惡化下,股市正在回吐之中。美國聲言要撤銷香港的特殊地位,中國強硬回應,「國安法風波」並未完結,我覺得本地科技股、例如股王騰訊(0700)仍然回得未夠,可能還會回得再深一些。

騰訊半年圖。

騰訊半年圖。

在上一輪的炒作,香港科技股跟隨美國科技股快速彈升,騰訊在5月升上447元的新高位,周四回吐到408.2元水平,香港科技股未來仍有壓力,主要有兩個原因。第一、美股輪換。早前美國疫情爆發,大市下跌,資金流入科技股,理由是在抗疫期間,人民出不到街,惟有透過網上購物或者玩樂,搞到亞馬遜和Netflix大升特升,就連Facebook、Google等一眾科技大股都升得很開心。

而美股本周的一浪回升,科技股卻完全跟不上,反而是傳統的銀行股及零售股大幅反彈,主要是投資者採用輪換策略,把資金從科技股搬去買較落後的傳統股,開始炒作經濟重啟會惠及傳統股。輪換策略顯示沒有太多新資金投入股市,「芬佬」只不過是把錢重左袋挪到右袋,在這個過程中,科技股承受壓力。

第二是有很多股份搶爛市。美國聲言不歡迎中概股到美國上市,相信會有大批已在美國上市的中概巨股回流香港股市。網易應該是第一隻,將來過會陸續有來。在股份供應增加但市場資金沒有大增的情況下,估計資金會從已經升得較多的科技股換馬到回港上市、有一定折讓的中概科技股。

只是上述兩個因素疊加,已會令香港科技股繼續有回吐壓力,更不要說大市在中美衝突中會繼續回落。所以,估計騰訊不但有可能跌穿400元關口,保守點估計,也可能會回落到380元的水平,甚至會形成一浪深度的調整,下試360元水平。如果手上持有獲利較多的科技股,適宜暫時減持,或者轉入一些比較穩陣的傳統股份。

陸羽仁

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