聯匯之父 : 美國難撼動聯繫匯率

「聯匯之父」景順首席經濟師祈連活(John Greenwood)接受本地報章訪問時表示，「美國幾乎無可能對香港實行的聯匯制採取任何手段。」（almost no chance at all that the US would take measures against the HKD Linked Exchange Rate System）」。

祈連活（資料圖片）

中美角力因「港區國安法」升溫，美國不再保證香港的特殊待遇，市場憂慮聯繫滙率制度也會受到衝擊。有「聯滙之父」之稱的祈連活（John Greenwood）接受《經濟日報》訪問時表示，美國幾乎無可能會對聯滙制度採取任何手段」，只要香港仍是亞洲最重要的國際金融中心，港元與美元掛鈎仍會得益，聯滙制度是最佳及最適合香港的滙率政策。

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祈連活在訪問中指出的3大原因，包括：

1.和美國發生衝突的並非香港，而是中國，因此美國特朗普政府懲罰香港並不合理。

2.香港的4400億美元外滙存底是維持港元穩定的基礎，其中大部分屬包括美國國債在內的美元債券，也有香港金管局和香港政府的投資。

3.美國金融機構在香港有大量業務，一旦破壞聯繫匯率制，在亞洲與中國經營的美資公司業務將受打擊。

祈連活稱特朗普針對中國而非香港。(AP資料圖片)

祈連活並認為，若市場上要將所有流通的港元兌換成美元，香港金管局龐大的外匯存底可應對所有兌換，也相信港元能在美中的角力下生存。

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祈連活在上世紀70年代，當時是一名經濟師，對貨幣史及相關制度甚為熱衷，經常在《亞洲貨幣導報》（Asian Monetary Monitor）刊登研究文章及提出聯繫匯率的見解。

1983年9月港元兌美元曾急挫至9.6，他當時對局勢作出分析，港英政府最終採用了他的建議，將港元和美元掛鈎。

香港大學經管學院發表《香港經濟政策綠皮書2024》，研究8個議題，當中包括聯繫匯率制度。

副院長（對外事務）鄧希煒表示，研究顯示聯繫匯率制度能為香港投資市場和貿易帶來好處，雖然中美摩擦為聯匯帶來風險，但認為美國制裁香港主要金融機構持有或兌換美元風險很低。對於監管機構有沒有後備方案，身兼金管局貨幣發行委員會成員的鄧希煒表示，相信內部有討論，但自己的身分不便進一步透露。

至於港元與人民幣掛鈎的可能性，綠皮書表示，香港輸往內地的出口佔本港對外貿易的一半；而美元在國際貿易中具主導地位，以美元計價的貿易額遠超人民幣。即使與內地的貿易增加，港元掛鈎人民幣對整體貿易的影響有限。

不過，隨著人民幣在貿易結算中更廣泛使用，若將來在轉口貿易兩端都佔主導地位，而貨物價格兌人民幣又持續穩定，掛鈎人民幣的貿易優勢相信就能逐漸顯現。