美股杜指大插1862點，有滙控（0005）早前有一浪反彈，高位去過41.4元，周四又跌回去37.85。有朋友長年都是會匯控擁躉，手上還持有100元的蟹貨，估計匯控會跌得更殘，心郁郁想買多些溝淡。
由於朋友是退休人士，靠食息過活，我提醒他要額外小心。如果從炒股的角度，當然是寧買當頭起，莫買當頭跌，因為股票跌開有條路，好大機會還會繼續反覆下跌；若是長線投資的話，最好也是揀一些願意派高息的巨股，若其後台夠硬，生意亦相對穩定，買入之後，不用再理會其股價升跌，靠食息過活就可以了。三桶油之中的中石化（0386）就是這一類，現價3.56元，息率9.7厘，扣了10%股息稅，仍有8.7厘，或許今年派息會略為下降，但之後應該會回升吧。
最怕的是想長揸，但買錯了一些沒有息派的股份，又生意前景不穩的股份，而銀行股，特別是巨型銀行股，就是屬於這一類。匯控連宣佈了會派的末期息也取消了，歐洲央行已經講到明，建議區內銀行今年不派息及花錢回購股票，換言之，今年的中期息也不會派，而渣打（2888）的情況亦一樣。今年全年無息收，已經成為大概率事件，明年是否會恢復派息也未知。加上聯儲局已講到明，未來三年，到2022年底前，都不會加息，在利息接近零的環境，靠食息差賺錢的銀行，其經營困難可想而知。
匯控在低息環境下已掙扎了很多年之前，此前靠大力削減成本、不理好醜亦維持派高息吸引住股東，現時歐洲不准匯控派息和回購股票，連唯一的吸引力也失去了。而未來的低息環境，對銀行業相當災難性。由於很多成本已減到見骨，已不能再減，再透過削減成本來維持盈利不太容易。
總的而言，在預期未來幾年都會有低息環境下，特別有龐大投資組合的銀行，其投資回報亦受影響，好難買得落手。當然，不是說銀行股下跌後不會反彈，因為它們也會受大市影響，如果大市反彈，也會帶動其股價回升，但就算回升，也會跑輸大市，所以，真要買股的話，可以買其他股份，等到利息環境復蘇，例如聯儲局開始加息或銀行恢復派息的時候，才再把資金轉入去投資也未遲。
陸羽仁
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4月走了大半，很快就到5月。 4月至今股市走勢麻麻，又回到近16000點的邊沿，5月都較難睇好。
港股傳統有「五窮六絕七翻身」之說，5月6月是股民繼10月股災月後，最害怕的兩個月份，深怕股市會大跌。過去多年5月又的確是較多下跌。
5月6月跌市，是因為大部分藍籌股在每年3月公布派息之後，多數會在這一兩月除淨，因而拖累了恒生指數的表現。從這個角度而言，股民收了息，即使股價只因除淨下調也無所謂。但很多時候股市一跌起來，就不止除淨的比例。
我擔心的是美元的升勢。
本周二(4月16日)，亞洲貨幣面對強勢美元重壓，出現一場全面風暴。當日1美元兌日圓最高觸及154.6，是1990年以來新高。美元兌韓圜當日一度升穿1400大關，是去年11月以來首次。美元兌印度盧比匯價，亦一度觸及83.535，創了歷史新高。不過論跌幅，當日跌得最多的是印尼盾，兌美元重挫2%，跌至4年以來低位。這種單日急跌，已有點風暴味了。
尚幸當日人民幣和港元的表現，已不算太差了。當日美元兌人民幣近日徘徊在7.2365左右的水平，相對於去年9月的美元高位7.3420，人民幣尚未試到去年9月的低位，表現已經優於很多亞洲其他貨幣，相信和中國第一季經濟增長5.3%、經濟增長較強有關。港元匯價亦都差不多，1美元兌7.83港元，還未到去年8月7.85的低位。
港元近日在低位7.83徘徊。
不過要小心港元如果再到下試7.85的下限，這是金管局的入巿干預位，一到就要沽美元買港元，到時又會睇到港元銀行體系結餘下跌的消息。
這一輪亞洲貨幣急跌，背後是美元暴漲，其中一個主要原因， 是美國通脹未受控制，美國減息機會大減，市場由原預計聯儲局將會由6月開始減息，現在預計推遲到7月甚至9月才開始減息。美國債息急升，10年債息本周二曾暴升4.6960厘的高位，近日略回吐至4.52厘。
美國10年債息，又開始上試去年高位5厘的走勢。
到底美息已經見高位回落，還是下月美國公布通脹時有更差的反應，美息會再上高位呢? 如果美國通脹數字再衝高，美國今年減息機會再降的話，美國債息有條件再試高，畢竟市場如今預計美國今年還有機會減息2次，若期望再落空，美息有機會衝高。
港元弱代表資金外流，通常股市會弱，未來再先看美元和港元走勢，希望港元不會再跌到7.85觸發金管局入市。
5月6月是多變月份，暫時不宜太進取了，要先觀察美國通脹和利息的走勢。
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