沽空機構殺人鯨狙擊中國飛鶴(06186),指其誇大盈利少報成本。

中國飛鶴董事長兼首席執行官冷友斌。(資料圖片)

中國飛鶴董事長兼首席執行官冷友斌。(資料圖片)

殺人鯨發表報告稱,中國飛鶴曾在美國上市,其後發生連串事情,股價大挫,2013年私有化,2019年在香港上市。

報告稱,公司公布2019年息稅折舊攤銷邊際利潤率及純利邊際利潤率蘋果、騰訊(00700)和阿里巴巴(09988)還高,2017至2019年複合盈利增長率達54%,而公司銷售的產品和顧客對象,與在美國時沒有分別。

殺人鯨稱,中國飛鶴與Wirecard及瑞幸咖啡類同,而不像蘋果和騰訊。

中國飛鶴2019年在港上市

中國飛鶴2019年在港上市

報告指,中國飛鶴誇大收入,少報包括廣告及員工成本,少報近10 倍的員工數目,及誇大盈利。若把未透露的員工成本及廣告開支計算在內,該行懷疑中國飛鶴是否有盈利。

‘殺人鯨稱,以企業價值/銷售計算,即使算作5倍(這估值已是其他嬰兒奶粉生產商的兩倍),中國飛鶴合理價格也僅5.67元。