因為新冠狀疫情在美國再度惡化，感染者蜂涌增加，市場估計又會進一步嚴重影響美國經濟。而中國的，其抗疫防疫措施做得比較及時及完備， 基本上已經率先在全球取得抗疫成功，經濟恢復得非常快， 這給予了全球投資者極大的信心。

因此， 就算美國不斷地對中國進行各種攻擊、制裁，並恐嚇其他國家遠離中國，但全球各國的投資者依然將目光鎖定中國， 紛紛將資金投入中國的主權債券之上， 這是對中國莫大的信任。

根據 Financial Data & Economic Indicators(CEIC) 司爾亞司數據信息有限公司的數據 ，今年第二季度外資流入人民幣計價中國國債的速度為2018年末以來最快。當季外資流入規模超過人民幣4.3萬億元，相當於6000多億美元，這是有記錄以來的最高水平。

隨著中國政府降低買賣國債的難度以及此類證券被納入一些關鍵債券指數，近年來，中國國債的外資持有比例一直在上升。投資者認為中國債券市場相對較高的收益率和中國國家經濟的穩定性具有吸引力。中國基準10年期國債目前的收益率為3.118，相比之下美國為0.597%，日本為0.023%，而德國為負0.515%。

瑞銀資產管理多資產策略部主管布朗說：“它們確實是一種既能提供防禦性，又能給你帶來一些收益的資產。”，他並說：“如果情況變得糟糕，比如若全球經濟增長令人失望，或者貿易緊張局勢惡化，或者新冠疫情突然惡化，那麼中國主權債券的反應將是收益率下降。”

據研究機構數據，一些私人銀行集團最近也增持了中國國債。中國以前是其新興市場配置的一部分，但從7月份開始，這些資產管理公司為中國債券設立了一個單獨的類別。其中，隆奧集團首席投資官莫尼爾表示：“我不太確定把中國定性為新興市場是否還是正確的做法......就國債發行而言，我們將中國視為避風港。”

投資者目前押注中國央行將繼續採取措施刺激本國經濟，以幫助經濟更快復蘇。因為與美聯儲和歐洲央行不同，中國央行迄今都未採取大規模行動刺激經濟，這樣一來，中國節省的彈藥，可備將來使用。

中國現在仍在採取漸進的、有針對性的寬鬆政策，而不是美國歐洲的那種不惜一切代價的一刀切方式。 因此中國的措施更加有針對性 ，效果更好、後勁更足。 這些在全球各國精明的投資者眼裡，看得很清楚。

美國已虛弱不堪，疫情、債務嚴重，國力早已大降，特朗普集團卻企圖以口水戰打擊中國，其各種打壓、制裁、圍堵都沒有實際效果，起不了作用，資金只看安全及利潤，不會理會政治叫囂宣傳及口水戰， 就好像特朗普一上台， 奧巴馬十年前，就呼籲美國企業由中國撤回美國一樣，完全沒有效用， 全球各國的投資者用真金白銀投資中國 ，不斷投票支持中國。

陳貴和 基金主席
香港建設專業聯會主席




香港建設專業聯會

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