泛民有勇氣做「忠誠反對派」嗎？

 人大常委會昨天就香港推遲立法會選舉作出決定，只是很簡單地說「現屆立法會任期延長不少於一年」。由於人大常委會沒有提及早前4名被DQ參選資格的議員不可以留任，意味著他們可以繼續做下去。

聞說阿爺原本傾向不讓他們留任，但在特區政府大力遊說下，最後阿爺從善如流，在人大決定留白，等於把決定權交給特區政府。

我早前提過，容許該4名議員留任，會令到政策失去連貫性。從訂立《港區國安法》，到支持DQ 12名反對派的參選資格，阿爺立場清晰，對損害國家安全的人士依法追究，這種人亦不能加入政權組織。

反對拒絕4名被DQ參選資格的議員留任的人表面的理由之一，是按現行制度議員不應在任內被DQ；其實，他們骨子裡的考慮既想盡力和泛民改善關係，亦怕4人出局會招致「五眼聯盟」更大的制裁。

最後的決定是犧牲了政策的連貫性，去換來一丁點的和諧。要衡量這個讓步有無價值，則要看未來一年反對派在立法會上的言行，若他們重回立法會，究竟會一仍舊貫，繼續使用此前的「議會攬炒」手法，想方設法去癱瘓議會的運作，例如大半年也選不出一個內會主席；抑或回復過去較正常的狀況，反對政府之餘，但不會去到癱瘓體制的過界水平？

首先要看泛民。反對派陣營有泛民主派、激進民主派和本土派。關鍵是泛民主派會否隨波逐流，無底線地跟著其他人玩激進，還是做一個「忠誠反對派」。「女皇陛下忠誠反對派」（Her Majesty's Loyal Opposition），是英式議會的概念。英國議會挑戰皇權而生，但議會內亦有反對政治。在下議院內，有執政黨和反對黨，後者對很多政府政策都老例反對。

英國早於1826年已有人提出「忠誠反對派」的概念，當時稱為His Majesty's Loyal Opposition。（用His，因為1826年時是皇帝喬治四世執政）。那時的英國議會並未清晰地出現兩黨制，議會內包含了眾多的利益派系，如果大家都無底線地玩，政府根本無從運作。下議院議員約翰‧霍布豪斯（John Hobhouse）在質詢當時的外相喬治‧坎寧（George Canning）的時候提出這個講法。霍布豪斯半開玩笑地說：「人人都說英皇陛下的部長們，很難(對英皇)提出反對意見。但要英皇陛下的反對派，去逼(部長們)作出這種行為，不是更加困難嗎? 」意思是要對英皇和體制忠誠，又要敢於提出意見，其實談何容易。

「忠誠反對派」有3大重點：第一是認同現有的主權、憲法和制度；第二是不會因為黨派之爭而犧牲國家的利益；第三是不會因為政黨的分歧而尋求外國的干預。按這些定義，香港的泛民過去是「忠誠的反對派」。但自從過去10多年來激進泛民和本土派先後湧現之後，泛民為免選票流失，亦越走越激，忘其所以，拾人牙慧，去到一個要顛覆制度的境界，已完全看不到他們對制度的忠誠。

到底未來一年，泛民有沒有政治領袖，可以帶領他們脫離「議會攬炒」的思維，重新在憲制框架內參政議政呢？

其次要看特區政府。特區政府作為面對反對派的最前線，經常希望和泛民打好關係，WhatsApp交流，和諧相處，本來無可厚非。但泛民愈行愈遠時，特區政府搞和解，也會搞到自己跌入火海。去年的反修例風波，殷鑒不遠。

當講到這裡，讓我想起一個「趙紫陽理論」。2009年，特區政府再次提出政改，當時的特首曾蔭權想拉攏泛民與中央達成共識。據說他私底下以前中共總書記趙紫陽自比，說如果不能讓雙方達成共識，他這個「趙紫陽」也要辭職。時至今日，要做中間人就更加難比登天，因為泛民已經行得很遠。事實上，做「趙紫陽」也不易有好下場。

如今特區政府作出讓步，讓被DQ 的4名反對派議員入局，除了挫傷了建制派的團結之外，真正的問題是未來一年能否修成正果。但我擔心的是，特區政府並不具備講數能力，而泛民亦沒有回頭是岸的勇氣。

盧永雄

美國半世紀前的財長康納利曾有名言：「美元是我們的貨幣，卻是你們的麻煩。」這兩句話如今又成為亞洲新興市場的金句。

本星期二(4月16日)，亞洲貨幣面對強勢美元重壓，出現一場全面風暴。當日1美元兌日圓最高觸及154.6，是1990年以來新高。美元兌韓圜當日一度升穿1400大關，是去年11月以來首次。美元兌印度盧比匯價，亦一度觸及83.535，創了歷史新高。不過論跌幅，當日跌得最多的是印尼盾，兌美元重挫2%，跌至4年以來低位。印尼盾今年已累計貶值5%，而泰銖兌美元更加貶值6%，這兩隻貨幣成為亞洲地區表現最差的難兄難弟。

當日人民幣和港元的表現，已經不太差了。美元兌人民幣近日徘徊在7.2365左右的水平，相對於去年9月的美元高位7.3420，人民幣尚未試到去年9月的低位，表現已經優於很多亞洲其他貨幣，相信和中國第一季經濟增長5.3%、經濟增長較強有關。港元匯價亦都差不多，1美元兌7.83港元，還未到去年8月7.85的低位。不過要小心港元今年以內一直緩慢回軟當中，從年初的7.81, 一直慢慢軟至7.83，如果再到下試7.85的下限，金管局就要再入巿干預，沽美元買港元。

這一輪亞洲貨幣急跌，背後是美元暴漲。自4月10日美國公佈3月CPI同比上升3.5%比預期高以來，反映美元兌6隻主要貨幣匯價的美元指數快速爬升，連環突破105和106的關口，周二升上106.13的水平。就在這個背景之下，亞洲貨幣大跌。

美元急升有兩個因素：

第一、亦是最基礎因素，是因為聯儲局減息的機率快速下降。由於美國通脹未受控制，市場由原預計聯儲局將會由6月開始減息，現在預計推遲到7月甚至9月才開始減息。在通脹數據公布前，交易數據顯示市場原預計聯儲局由6月開始減息，年底前累計減息0.65厘。現在不單會推遲減息，而且累計減息幅度只有0.42厘，以每次減息0.25厘為計，即是會減息不足兩次。

現在人們開始懷疑，美國是否有減息空間，因而觸發美國國債巿場利率急速爬升。現在美國1月期的國債息率升至5.4厘，1年期升至5.199厘，10年期升至4.672厘。以10年債息為例，德國10年債息只有2.485厘，即是美國相對於德國，有接近2.2厘的息差。高息吸引資金大幅流入美國市場。

第二個因素是中東局勢惡化。由以色列轟炸在敘利亞的伊朗大使館建築物開始，伊朗在本周發動大規模導彈還擊，地緣政治局勢緊張，避險情緒升溫，亦都令資金流入美元。雖然美國有債務過高的危機，但是在減息前景迷惘的前提下，觸發一場美元急升的風暴。外界估計美元短期內將會繼續走強，以兌日圓為例，如果不作干預可能會到達160的水平，但估計日本央行可能在155的水平就會干預。

這波美息和美元上升風暴，對香港亦有衝擊。本地減息的機會下降，會令到經濟和投資市場有更大的壓力，其中一個效應是，縮短樓巿在全面撤辣後的反彈期。

盧永雄