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外匯天眼:分享《以交易為生》一書中談到的資金管理策略

自1950年以來,鯊魚攻擊的危險率已明顯減少-

  市場淘汰交易者的兩種方式

  鯊魚式:如果你的本金是你的生命,市場可能像鯊魚一樣一口把他吞掉,只一次慘重的損失就可以把你淘汰出局—期貨等杠杆市場

  食人魚式:市場也可能像食人魚一樣一口一口地把你咬死,每一口可能都不致命,但一直要下去就會使你成為一堆白骨。

  資金管理模式一 --- 防鯊式

  再厲害的交易招式成功率都不會有100%,防鯊魚就是防止你在交易在過程中被吃掉一大口(一大口的概念—一次交易的跌幅與總資金的虧幅),怎麼辦?分散投資,是在不同的市場分散嗎?不是,是每次使用資金的數量。

  熟悉你的交易招式

  成功率:如果是老師教的招式,一定要問清楚,如果是自創的,只拿10%的資金去測試,反復測試,得出成功率

  出現頻率:太低,短線無意義,太高,也不好,要明白,真正地好機會不會出現太多次

  適合的市況:在適合的市況下,概率會提高,否則,會降低

  盈虧比率:最關鍵要知道止損,賠率,阻力、支撐位分別在哪里。

  這四點,所有的招式都一定要清楚!

  防鯊魚資金管理模式的使用環境

  1. 熊市或下降通道的交易

  一當招式越沒把握的時候,使用的資金就應該越少(但也不能太少,1/10),合理的分配

  2. 你不熟悉的新招

  一不管這個招式多麼厲害

  3. 每次交易所能容納的資金遠遠超過你所使用的資金

  —每只股票都有自己的資金容量,看碼單,一只股票散戶的交易只能占到總交易的3%,超過3%,你將被主力清理出局,即,你買的量不能超過掛單總量的3%,而且不能買主力的籌碼,怎麼看?掛的單大多是主力的單,你永遠在下面掛著,等著,不能主動去買,主力在吸貨,你也買,跟主力搶籌,有好處嗎?你成交的一定是散戶的籌碼,這就是為什麼有的股票海寧老師說買不到,所以你知道,很多股票你是買不到的,你掛在下面人家就是不給你。對著上面買,只能用於新股和集 合競價兩種情況,因為大家都掛在那兒,沒人看你,其他時間主力一眼就看到了,只要你敢沖,起碼洗你1-3天,切記不能超過碼單量的3%碼單。

  這裏解決兩個問題,一是買多少,二是怎麼買。

  4. 新手、初入股市或期市者

  2%的防鯊魚規則

  1. 一個最重要的規則是每次交易的損失限制到只占你帳戶的一小部分。

  2. 限制任何交易的損失在你的交易帳戶淨資金的2%之內。

  3. 2%規則僅指你的交易帳戶。不包括你的存款、家中財產、退休金帳戶或其他儲蓄帳戶

  4. 這是職業交易員的標準,保守點的話可以不超過1%。

  風險金

  你有100萬的資金,如果你買入一只股票,股價10元,下跌到9元時你止損,那麼這之間的止損是1元,買入這支股票的風險資金不能超過總體資金的2%,也就是2萬元,你買入的股票的數量等於風險金除以止損,等於2萬股,佔用資金等於股價股價*2萬股,這就叫2%的風險金。

  交易上限

  這2萬股就是理論上的最大數量,實際上,這個數目應該更低一些,因為你必須支付傭金和準備應付滑移價差的影響

  所有這些費用加起來都不得超過2%的限制,所以減少1/4的量,即15000股,就是你的交易上限。–這最大限度控制了你的風險,讓你在熊市中生存

  對2%的不同反應

  我已經注意到人們對2%規則的反應,有一個非常奇怪的差別:

  可憐的初學者認為這個數字太小,有人問我對於小賬戶來說,2%規則是不是可以漲一點。我說,如果你去蹦極,延長繩子沒有什麼好處。

  而我的老師們的反應則相反,他們常說2%太高了,他們努力使風險更低一些。

  這就是老手與新手的區別,老手永遠是第一保命,其次保命,最後還是保命,新手第一是賺錢,第二是賺錢,最後就是虧錢。

  專業交易者與業餘交易者的區別

  一位非常成功的套利基金管理者告訴我,從12月開始,他計畫在接下來的六個月中增加他的交易金額

  他從未在單次交易中使風險超過淨資金的0.5%–而現在學著把風險比例上升到1%。

  優秀的交易者暗語2%的限制之下。

  雖然對此業餘交易者和專家的意見相反,但你知道該選擇哪一方。儘量使風險低於2%–因為那就是最高風險。

  例行檢查

  無論何時進行交易,都要檢查你的邏輯止損是否滿足2%的規則。

  如果某次交易要求有更高的風險,那麼就放棄交易。

  在每月1號,都要檢查你的帳戶淨資金。

  如果起始月是你的帳戶有10萬元,那麼2%規則允許你每次交易冒2000元的風險

  獎罰分明

  如果上月獲利,淨資金上升到105,000元,那麼在下個月你的2%限制將是多少錢?

  2100元

  如果上月虧損,淨資金降到95,000,2%規則將限制你在下個月交易中所冒風險額為1900元。

  當你表現優異時,2%規則允許你擴大自己的交易金額,而當你表現欠佳是,它會強制減少你交易金額,這使得你的交易金額與自己的表現聯繫在一起:你越優秀,管的錢越多,反之亦然。股市是最大的風險市場,所以要做的第一件事是風險管理

  多帳戶的2%規則

  如果有不同的額帳戶,在每個帳戶中分別使用2%規則,

  建議股票帳戶使用2%,期貨帳戶為1%

  交易的大忌

  大多數私人交易者在持有正在虧損的頭寸是,竭力想打成平局。

  輸家認為一筆成功交易即將來臨,他就要時來運轉了。他不斷增加交易次數,不斷增加交易金額,其實是在自掘墳墓。

  明智的做法應該是減小交易金額,並停下來檢查一下自己的系統。

  資金管理模式二 --- 防食人魚模式

  食人魚是一種熱帶淡水魚,比人手大一點,有一排整齊的牙齒,看起來並不可怕,但如果一只狗、一個人或一只猴子失足掉進河裏,一群食人魚就會過來攻擊他,不停地咬食,直到受害者粉身碎骨。

  比如在漫長的下降通道裏不斷看漲做多,就可能隨時會掉到河裏,受到食人魚的攻擊,幾分鐘後就會看到他的骷髏在水中映出的亮光。

  6%防食人魚規則

  特別適合喜歡做短線的學員,交易者用2%規則抵擋鯊魚的攻擊,還必須用6%規則就來保護自己,不受食人魚的蠶食。

  只要你的帳戶資金比上月結束時下降了6%,這個月剩餘時間就停止交易。每天都要計算的資金,包括你帳戶的現金,所有未了結頭寸的當前市值。

  離開市場

  只要你的資本虧損額接近上月最後一天資本的6%,就立即停止交易。了結所有已經打開的頭寸,並在場外度過那個月剩餘的時間。

  繼續監 視市場,跟蹤你喜歡的股票和指標,如果願意,可以做些模擬交易。

  重新審視你的交易系統,這次失利是一次意外,還是你的系統本身有缺陷?

  組合使用

  2%規則將使你免受致命虧損的影響,而6%規則將幫你逃脫一連串的虧損。

  6%規則強制你做大部分人不能自覺去做的事情—停止虧損的頭寸。

  把6%規則和2%規則聯合起來使用,就像你有了自己的交易經理一樣。

  實戰案例

  為了簡單起見,假設每次交易風險金都占2%,雖然實際上我們會努力減少風險。

  在月末,計算你的是資本,發現有100,000元,且沒有未了結的頭寸。

  寫下自己的最大風險數額,以備下月使用,對每筆交易來說,是2%或2000元,對總賬戶來說,是6%或6000元。

  當天開盤後,你發現一只極具吸引力的新股解 放軍股A,並計畫在何處設置止損,買了一個頭寸,將2000元作為風險金。

  兩天後,你又盯上了平臺突破形態股B,你也做了一筆類似的交易,使另外2000元也處於風險之中。

  快到週末,你又看好高開陽吃陰股票C,於是再次買進,最後2000元也處於風險中

  這時,你又看到股票D,他比前三只股票中任何一只都更具吸引力,因為高老師親口告訴你,這是一只挖坑完成的股票,成功率98%,你應該買進嗎?

  不,因為你的帳戶已經有6%處於風險中了。你已建立了三個頭寸,每一個的風險為2%,也就是說如果市場對你不利的話,你將虧損6%。此時,6%規則禁止你再繼續冒險。成功率為98%,也還有2%的可能虧損,還是屬於風險交易。

  兩天後股票A大漲,你把止損位移到無虧損位之上(止損變為止盈,該股票無風險)。 此時,幾天前不允許交易的股票D看起來依然很迷人,還在坑底。那麼,現在是否可以買進呢?

  買!因為目前你的風險只占帳戶資本的4%,股票B和C的風險均為2%,而由於止損位已高於無虧損位,A已處於零風險狀態。

  你買進股票D,使有一個2000元處於風險中。

  在接下來的晚些時候,你又發現股票E,看起來絕對是大牛股,因為是海寧老師親口點評的。你應該買進嗎?

  不可以,按6%的規則,不應該買進,因為在股票B、C、D中(A的本金不承擔風險),你的帳戶已經有6%處於風險之中,必須放棄E(因為沒有任何股票是無風險的)

  幾天後股票B下跌,引發其止損。股票E看起來仍舊很迷人,這事你應該買進嗎?

  不可以!因為 在B上,你已虧損了2%,在C、D中,還有4%暴露於風險之中,此時增加任意一個頭寸,都會使他本月的帳戶風險金額超過6%。

  牛市中也同樣適用,它會使你的倉位越來越重,管理的資金越來越多

  6%的規則使你免受食人魚的傷害。當它們開始咬你的時候,就會從水中出來,躲開他們,不要讓那些兇殘的傢伙慢慢把你咬死。

  風險金與頭寸

  如果你每筆交易所冒風險少於2%的話,你可能同時有多於3個的頭寸。關鍵是止盈止損怎麼設置

  如果你的風險只占帳戶本金的1%,在達到6%限制前,你可以建立6個頭寸。

  本金重置

  6%規則、保護你的本金。起點是上月你的本金,不要把本月所得利潤加入其中。

  如果你在上月獲利頗豐,那你進入下一個月時,就必須重新設置你的止損和交易頭寸,已使任一筆交易的風險金額不超過新本金的2%,使所有打開的交易的總風險不超過新本金的6%

  頭寸重置

  當你交易順利,帳戶本金在月底有所上升時,6%規則允許你在下月交易更大的頭寸。如果你表現不佳,它將減少你下月的交易頭寸。

  當你連續獲利時,6%規則鼓勵你增加交易頭寸,當出現連續虧損時,6%將使你停止交易。如果市場走勢對你有利,你就把止損移動到不虧損位之上,然後建立更多的頭寸。

  (假設你的票都盈利,也要防止系統性風險,特別是重要的時間節點,更要注意)

  如果你的股票或期貨開始對你不利並引發止損,你將會虧損掉當月最大允許虧損額,並終止交易,保護你的大部分帳戶,以繼續下個月的交易。

  這個資金管理系統在牛市助你賺錢,市場不好的時候幫你避免虧損

  做忠實的執行者

  2%規則和6%規則為金字塔式累加頭寸提供了指導準則—增加正在盈利的頭寸。如果你買入一只股票後,他開始上漲,然後你把止損移動到高於不虧損位,只要新頭寸上的風險不超過帳戶本金的2%,而且總賬戶風險小於6%,那麼你就可以買進更多的同一只股票。

  每一次累進都要作為一次單獨的交易。大部分交易者的情緒處於不斷波動狀態,在高點時得意洋洋,低點時鬱悶沮喪,如果你想成為一名紀律化交易者,2%和6%規則將使你的意願轉換為更安全交易的現實。

  你該怎麼辦?

  如果你是一個連續交易的虧損者,你應該怎麼做?

  一個交易者抱怨說他在過去的13次交易中連續虧損。

  首先,我要向這位包括那些所有的,連續虧損了13次,還有勇氣在改日上午繼續交易的“交易員”們鞠躬致敬。

  其次,你們要做的就是大幅度降低交易頭寸,降為每次100股。–這時候不是為了做交易,而是為了練習和檢測你招式的獲勝率。

  從小頭寸做起

  知道你在連續兩個星期中獲利的日子比虧損的日子多,並且總的為贏利時為止,一旦你克服了那個障礙,你可以交易200股。然後,等另外一個兩星期的可獲利時期過去後,你可以交易300股,依此類推。每經過兩周的可獲利交易,你就被允許多交易100股。

  如果你有一個星期是虧損的,就必須降一級,直到再出現連續兩周獲利,換而言之,你應該從小頭寸做起,慢慢增加,如果出現問題就儘快減小交易頭寸。

  由虧轉盈

  他勉強開始接受我的建議,一周以後,他報告說他在5天中已經有4天獲利,並且總體是獲利的。因為他的交易頭寸非常小,所以他之賺到了一點錢,但他畢竟已經開始賺錢了。在接下來的一周內繼續賺錢,然後交易頭寸上升到200股。

  為何大頭寸虧小頭寸賺呢?

  當風險級別上升時,你們的表現能力和應變能力就會下降。初學者往往在小金額交易時賺錢,那使你們獲得了一點經驗和信心。

  但增加交易頭寸—開始虧損。那是你們的系統沒有改變,你的承受能力還沒提高,較大的頭寸使你們有點失去信心,思維也不再那麼敏捷。大部分初學者急於賺大錢,但欲速則不達。過度交易,尤其是指交易對你來說投入太大的頭寸。

  循序漸進

  過度交易—對你來說金額太大的交易是一種致命的錯誤。

  初學者迫不及待地要賺錢,而嚴謹的交易者開始時卻先要度量一下風險。-用資金的10%去測試,記住市場永遠不缺機會。

  如果你以小金額開始交易,並集中精力搞好交易品質,那麼你很快就會有大的進步。

  一旦你已經熟悉了怎樣交易—尋找目標、適時入場、設置止損和獲利目標、正確出場,你就可以逐漸增加交易頭寸,使你的帳戶開始為你產生可觀的收入。

  2%和6%規則的七大資金管理步驟

  1. 在每月1號度量自己的帳戶值—總現金和未了結的頭寸

  2. 算出你帳戶本金的2%,這是你任何一筆交易可以冒的風險

  3. 算出你帳戶本金的6%,當虧損達到這一數值時,必須了結所有的交易,在那一個月剩餘時間內停止交易。

  4. 對於每一筆交易,決定於你的入場點和止損點(這個有你的交易模式決定):把每股的風險額表示為現金

  5. 把本金的2%除以每股的風險,所得結果就是你可以交易的股數,如果需要取整,舍去小數。

  6. 計算所有未了結頭寸的風險,用入場點與目前止損間的價差乘以股數。如果總風險為你帳戶的4%或更少,你可以建立另一個頭寸,在進行一筆風險額為2%的交易,使總風險達到6%,記住一點,不必使每筆交易的風險都是2%,如果你願意,可以使風險少一些。

  7. 只有在符合上述所有條件的情況下,才進行交易。交易頭寸的大小,決定於你可以承擔的風險金額,而不是決定於你要賺多少錢。

  追加本金

  遵循2%和6%的規則,如果有一個月大部分交易都非常順利,你應該移動止損越過不虧損線,這時,你可以再增加一些頭寸。你甚至可以追加本金。

  這種資金管理系統的迷人之處在於,當你表現下降時,它會切斷你的虧損,而當你表現優異時,它會讓你開足馬力前進。–截斷虧損,讓利潤奔跑

  每月重置成本

  1. 只有現金,直接計算

  2. 現金+未了結頭寸最新市值 X 2% / 6%

  3. 如果有些未了結頭寸已處於零風險狀態,可以尋找新的交易

  4. 如果止損尚未達到不虧損線,帳戶總值 X 6% – 已佔用風險金,據此決定能否進行交易

  多帳戶的資金管理

  如果你的、同時交易期貨、股票和期權,怎樣應用2%,6%規則呢?

  首要問題是,一個初學者應集中精力做單一市場。

  只有當你獲得成功後,才可以把資金分散到各種市場。

  如果你交易多個市場,帳戶一定要分開,把每個帳戶作為一個獨 立交易單位,分別執行。

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