大市雖然現在調整，但牛氣未改。搵強勢股炒波幅，是其中一個搵食之道，退休公務員Y君最近喜歡炒聯想（0992）。他在7月初見到聯想走勢轉強，就走去炒波幅，每次大約執十個巴仙多一點就走人。不過，他其實不知道聯想為什麼會向上炒。
聯想中期業績其實只是一般般，我估計是疫情持續對其利好。聽業內人士講，全球疫情令很多人在家工作，筆記簿電腦銷量大升。而聯想筆記簿電腦在全球市場佔有大份額，相信是有資金炒聯想業績在下半年會持續向上。
Y君的炒法，其實很簡單，主要是每見到聯想股價跌近50天線便買入，升10%至12%就沽出，最近走了兩轉，他告訴我炒股要靈活走位的經驗。
他最新一轉9月8日在5元買入，設定在5.6元沽出，希望執12%。聯想在本星期三升上5.52元收市，他昨天未開市已掛出5.6元的沽盤，開市聯想衝上5.58元，但可惜差少少未到Y君的目標價5.6元便回落。Y君見到股價回吐，便馬上改低沽出價至上日收市的5.52元，股價反彈便沽出了。
聯想正在走一條很完美的上升軌。
我問Y君，他原來設定執12%才沽貨，為什麼要改低沽貨價，執10%就走人？他說是看圖炒波幅，聯想雖然去不到目標價，但已相當接近，他怕錯過這一浪聯想可能會回吐，有10%也要食，或者食少一些，但可以等聯想回到接近50天時再買，個多星期就可以走多一轉。如果錯過了，鎖死資金，下一轉就冇得玩了。
我問他怕不怕調低沽貨位後，聯想升上5.6、5.7元的高位？Y君話他原本已設定5.6元沽貨，5.6以上的升幅本來已和他無關，即使隻股再升，對他來說，差距也只是2%，他的哲學是「有食唔食，罪大惡極」。
Y君炒股頗重手，一買就是一球，就算執10個巴仙，也是可觀的獲利。
這個故事教訓我們，止蝕價要死守，而沽貨價要靈活，如果主要是走波幅，相差一、兩個巴仙，無謂企硬，食了才是上算。
陸羽仁
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最近投資市場有一異象，就是黃金價格開始與美國利率及美元走勢脫軌。過去美息升、黃金跌的情況不再出現。
最誇張是本周三美國公布3月消費者價格指數(CPI)，3月CPI與上月比較，按月增長0.4%，按年增長3.8%，全部高過市場預期。通脹熱度回升，意味聯儲局減息機會快速下降，從利率調期市場反映，聯儲局今年6月減息的概率，由原本的50%以上，在美國通脹數字公布後，就好像自由落體那樣，直插至只有15%。
6月減息已然無望，而市場估計聯儲局今年合共降息0.38厘，以每次降息0.25厘計，即只會減息1.5次。消息令美國債息急升，美元向上，通脹數據公布後，10年期美國國債息率在數據公布後，暴漲0.182厘，當天升至4.51厘，一舉升破4.5厘大關。美元指數也升1%，當日報105.18，創去年3月以來最大單日升幅。
過去1年美元指數。
美國減息預期快速降溫，原本該對黃金很不利，但神奇的是金價當天只是輕微回落，一日之後，金價再上新高，周四升至每安士2376美元。出現美息升，無息的黃金也升的奇怪現象。
過去1年黃金價格。
不過，這異象已非今年之內出現，黃金今年之內升幅已超過14%，若以2015年的低位計，金價近9年的升幅已超過120%，最特別的是，自去年中開始，黃金與美元、美息的負相關逐漸消失，以往判斷金價關鍵因素，是看美國利率和美元走勢，若美國利率向上，美元上升，黃金作為沒有利息的貨幣，就會下跌。但去年美國連續加息，金價仍相當硬淨，回落幅度有限。到今年3月下旬，黃金及美元指數更雙雙上行，意味黃金已跟美息走勢脫鈎。
金價上行的要素，並非黃金的貨幣屬性，由於買黃金，要忍受不能獲取如美債有4.5厘利息的「痛苦」，可以推斷，一般投資者不介意沒有利息，不斷增持黃金。
市場估計中央銀行是黃金主要買家，去美元化是金價上行其中一個有力解釋，各央行不斷拋售美債，即使有外貿盈餘，也不購買美債，而集中資金購買黃金儲備，包括中國和俄羅斯在內的多國央行，持續也有增持黃金的舉措，令金價有巨大支持，所以變成美元美債和黃金各自有捧場客的局面。不少央行作為黃金一大買家，在不願購買美債的情況下，考慮以黃金作為一種穩定資產的替代品。
當然，去美元化除政治考量外，也因注意美國大量發債的問題。美國赤字高企，現在以每100天增加1萬億美元國債的速度快速上升，等於美國1個月就要推3000億美元國債出市場，供應多需求少，自然要提高債息以增加吸引力，但如此天量的供應，也蘊藏崩潰風險，一定程度令部份買家寧買無利息的黃金，也不買高息的美債。
這情況等於過去幾年內房債券付10多厘的高息，但息高代表風險高，所以也有投資者不想冒風險，寧放棄高息。
紫金一年圖。
雖然金價到了現水平，予人高處不勝寒之感，但黃金向上趨勢並未停止，兩隻黃金股就深受追捧，大股有紫金(2899)，這是市值5048億元的大股，周四收市價17.76元。紫金自今年初以來一直攀升，而紫金不單是黃金股，也是銅金大股，所以銅價上升對其也有利。
招金一年圖。
細一點的黃金股，可考慮招金礦業(1818)，市值只449億，固然其經營狀況遜於紫金，但金價狂飆，招金股價也創一年新高，周四收市報13.72元。由於金價升勢太急，因此買金股須抱投機心態，只能順勢而炒了。
