公司成長要集資發展,最簡單就是做靚條數,搵投行幫手搞上市。不過,今年在美國的股票市場,選擇IPO看來已經不夠快,不能滿足公司的快速集資胃口,曾經被華爾街鄙視的SPAC(Special Purpose Acquisition Company)「特殊目的併購公司」突然復甦。

2017年美國的所有上市公司中,SPAC的數量只佔約20%。 但截止今年8月底,在美國上市的企業,有一半以上通過SPAC上市,集資額竟超越了傳統IPO!據SPAC Insider資料顯示,截止今年8月底,SPAC的總交易量為81宗,募集資金總額為331億美元,遠超去年。

SPAC是美國資本市場特有的一種上市公司形式,首次公開發行募集資金的85%至100%以信託方式持有,以便這些錢日後用於合併或收購,其目的是為了併購一家優質的目標企業公司,快速成為美國主板上市公司。SPAC作為一間上市公司,只有現金,而沒有實際業務,等同一間空殼公司或者殭屍基金。目標公司與SPAC合併即可實現上市,並同時獲得SPAC的資金。相較於傳統IPO或者借殼上市,SPAC上市模式比較快、費用平,流程簡單,融資有保證,對投資者和目標公司來説,是各得其所。SPAC的目標行業十分多元,無論是傳統或新興,實體或虛擬,都有SPAC的影子。

SPAC也不是最近才出現的,早在上世紀80年代就出現了,只是今年華爾街對SPAC熱情突然急速膨脹,這是「上市和避免審查的後門」。SPAC是一家現金殼公司,在公開市場上籌集資金,必須在首次公開募股後12至24個月內簽署合併或收購意向書。否則,它將被逼解散,並將信託中持有的資產歸還給公眾股東。在有限的時間找到要合併的私人公司,通過合併將私有公司公開,與典型的IPO程序相比,缺乏透明度和審查。

SPAC比私募股權基金更快地籌集資金,對沖基金和投資銀行對SPAC非常感興趣,因為風險因素似乎低於標準的反向併購。SPAC允許目標公司的管理層繼續經營業務,擔任董事會成員,繼續受益於未來增長。SPAC的管理團隊成員通常會在董事會中佔據席位,並繼續為公司增加價值,作為公司投資者的顧問或聯絡人,但不會取代目標公司管理層。交易完成後,SPAC通常會改用目標公司名稱並在納斯達克或紐約證券交易所進行交易。

目前,國際上已有眾多大孖沙關注SPAC,Facebook前高管Chamath Palihapitiya,他通過SPAC幫助李察布蘭森(Richard Branson)的太空旅遊公司維珍銀河(Virgin Galactic)實現上市。

最近有一隻SPAC的股價比去年升了四倍,Tortoise Acquisition Corp(NYSE:SHLL)將與Hyliion合併,騰訊圖片

最近有一隻SPAC的股價比去年升了四倍,Tortoise Acquisition Corp(NYSE:SHLL)將與Hyliion合併,騰訊圖片

最近有一隻SPAC的股價比去年升了四倍,Tortoise Acquisition Corp(NYSE:SHLL)將與Hyliion合併,今晚將於美國時間上午9時半舉行股東大會。股東將投票決定是否批准與Hyliion的合併,Hyliion將直接在8級重型卡車市場上與競爭對手Nikola 和Tesla 競爭。Hyliion正在使用現有的可再生天然氣為卡車提供動力,而競爭對手則使用了電池和氫。

Hyliion將直接在8級重型卡車市場上與競爭對手Nikola 和Tesla 競爭。Hyliion正在使用現有的可再生天然氣為卡車提供動力, forbes.com

Hyliion將直接在8級重型卡車市場上與競爭對手Nikola 和Tesla 競爭。Hyliion正在使用現有的可再生天然氣為卡車提供動力, forbes.com

Nikola已通過SPAC上市,6月3日上市後股價波動。而正在出手併購的SHLL股價亦然,股價相當波動,股民不易把握。




尚風

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