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外匯基金賺1978億 較上年度跌24.6%

  去年在疫情衝擊全球市場下,外匯基金的股債投資收益減少,令全年整體投資收入按年下跌24.6%至1978億元,投資回報率降2.2個百分點至4.4%。不過,單計第四季,投資收入理想,大賺1070億元,按年上升77.4%。
  金管局總裁余偉文表示,今年環球投資環境仍複雜多變,股市估值偏高,超低息為債券投資帶來挑戰,更恐低息長期持續及財政刺激措施令通脹升溫,觸發債息急升,震動市場,故外匯基金會繼續採取適當的防禦性部署。
  去年全年外匯基金的債券投資收益為925億元,按年跌19.2%;股票則賺730億元,按年倒退40.6%,其中香港股票投資收益40億元,其他股票投資收益690億元,分別下跌81.9%及31.5%;外匯估值虧轉盈,有96億元收益。
  季度表現方面,外匯基金去年第四季投資收入大升,主要受惠股票投資收益升近74%至784億元,港股及其他股票分別賺239億元及545億元;同時受惠美元轉弱,令季內外匯估值虧轉盈,錄得193億元收益。
  余偉文表示,2020年對投資者來說是峰迴路轉的一年。疫情為全球經濟帶來嚴峻的挑戰,但在各國央行推出超寬鬆的貨幣政策及政府一連串財政紓困措施帶動下,資產市場從大幅調整中迅速反彈,多個股市更於年內創出歷史新高。
  展望2021年,他指,全球經濟復甦的時間和步伐將成關鍵。環球經濟或有望復甦,但疫情發展仍會左右全球經濟前景。地緣政治風險亦不容忽視,美國新任政府的外交政策方向及中美關係的發展,以至英國實施脫歐協議的情況,仍會影響金融市場去向。
  他指,環球股市在持續的低息環境下已連續兩年顯著上升,偏高的估值能否持續仍是未知之數。超低息也對債券投資帶來很大挑戰,因低息一方面令債息收入大打折扣,另一方面在市況動盪時,債息下跌(即債價上升)的空間會非常有限,大大削弱股債組合分散風險的功能。更壞的情況是假如長期低息及多國大規模的財政刺激措施在未來使通脹升溫,觸發債息急升,令環球資產市場出現較大調整,更會對外匯基金的估值造成下調壓力。因此,未來一年環球投資環境仍會複雜多變,金管局會繼續作出適當的防禦性部署,並維持高流動性,正如過去幾年增持現金或債券,又將所持債券年期稍為縮短,以減低債息飆升的影響。與此同時,外匯基金投資組合的構建亦多了彈性,並尋求與傳統資產關聯性較低的資產類別作投資。
  東亞銀行(023)首席投資策略師李振豪認為,今年股市表現更好,因可炒復甦概念,同時美元弱勢有利非美元貨幣,因此相信外匯基金今年在股匯方面會有不俗表現,但超低息確令債券投資有壓力。
  去年財政儲備從外匯基金分帳326億元,收息率為3.7%。截至去年底,外匯基金總資產增加2941億元,至45008億元;累計盈餘增加1037億元,至8524億元。
 

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